এশিয়া-প্যাসিফিক ফটো স্টুডিও | ই+ | গেটি ইমেজ
ফেডারেল রিজার্ভ জাতীয় সুদের হার নীতি নির্ধারণ করে। কিন্তু মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক এই ক্ষেত্রে একমাত্র প্রধান খেলোয়াড় নয়: বন্ড বিনিয়োগকারীদেরও ভোক্তাদের ঋণ নেওয়ার খরচের উপর একটি বড় প্রভাব রয়েছে।
অনেক ধরনের ভোক্তা ঋণ – যেমন বন্ধকী এবং গাড়ি ঋণ – প্রায়ই তাদের সুদের হার নির্ধারণ করা হয় 10 বছরের মার্কিন বন্ড. এর মানে হল যে যখন 10-বছরের ট্রেজারি ফলন বৃদ্ধি পায় তখন তাদের হারগুলি উচ্চতর হয় এবং এর বিপরীতে।
গত কয়েক মাসে এই বন্ডের ফলন ক্রমাগত বেড়েছে।
বৃহস্পতিবারের বাজার বন্ধের হিসাবে 10-বছরের ট্রেজারি ফলন প্রায় 4.7% এ দাঁড়িয়েছে, যা 2025 সালের জানুয়ারি থেকে সর্বোচ্চ স্তর।
ফ্রেডি ম্যাকের প্রকাশিত সাপ্তাহিক তথ্য অনুসারে, বৃহস্পতিবার 30-বছরের স্থায়ী বন্ধকীতে সুদের হার – প্রায় 6.6% – আগস্ট 2025 থেকে তাদের সর্বোচ্চে পৌঁছেছে। ফ্রেডি ম্যাক বলেন, 15 বছরের ফিক্সড-রেট মর্টগেজের ধারক এই সপ্তাহে প্রায় 6% বেড়েছে, যা 2025 সালের জুনের পর থেকে সর্বোচ্চ।
এই মূল্যের চাপ আংশিকভাবে পরিবারের জন্য পৌঁছেছে, অর্থনীতিবিদরা বলেছেন।
এনার্জি ইনফরমেশন অ্যাডমিনিস্ট্রেশনের তথ্য অনুসারে, ইরান যুদ্ধে নতুন করে উত্তেজনার মধ্যে এই সপ্তাহে গড় পেট্রলের দাম প্রতি গ্যালন $ 4 বেড়েছে।
ট্রাম্প প্রশাসন শুক্রবার কয়েক ডজন দেশের উপর নতুন শুল্ক আরোপ করেছে। এই আমদানি কর ভোক্তা এবং ব্যবসার জন্য খরচ বাড়ায়, অর্থনীতিবিদদের মতে।
মার্কিন অর্থনীতিতে মুদ্রাস্ফীতিও পাঁচ বছরেরও বেশি সময় ধরে নীতিনির্ধারকদের লক্ষ্যের উপরে ছিল এবং এই বসন্তে তুলনামূলকভাবে উচ্চ ট্যাক্স রিফান্ড প্রদানকারী আর্থিক কুশন কমে গেছে বলে মনে হচ্ছে, অর্থনীতিবিদরা বলেছেন।
ক্যাপিটাল ইকোনমিক্সের উত্তর আমেরিকার অর্থনীতিবিদ টমাস রায়ান বলেন, ট্রেজারি ইল্ডের বৃদ্ধি হল “যখন আপনার সামর্থ্য অন্যত্র ক্ষতিগ্রস্থ হয় তখন পরিবারের উপর আরেকটি টানা হয়”।
“এবং আমরা জিনিসগুলির ক্রেডিট খরচের ক্ষেত্রে খুব বেশি স্বস্তি দেখতে পাচ্ছি না,” তিনি বলেছিলেন।
কেন অর্থ মন্ত্রণালয়ের ফলন বেড়েছে?
ফেড একটি সুদের হার নির্ধারণ করে যা ফেডারেল ফান্ড রেট নামে পরিচিত।
সেই সূচকটি সরাসরি স্বল্পমেয়াদী সুদের হারকে প্রভাবিত করে, যেমন ক্রেডিট কার্ড এবং অন্যান্য পরিবর্তনশীল হারের ঋণের উপর, চাদ নেসমিথ বলেছেন, একজন প্রত্যয়িত আর্থিক পরিকল্পনাকারী এবং প্লান্টেশনের প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা, Fla.-ভিত্তিক টোবিয়াস আর্থিক উপদেষ্টা।
কিন্তু বন্ড বিনিয়োগকারীদের 10 বছরের বন্ডের ফলন এবং অন্যান্য দীর্ঘ তারিখের বন্ডের আন্দোলনের উপর অনেক বেশি প্রভাব রয়েছে।
আরও বিশেষভাবে, এটি ভবিষ্যতের মুদ্রাস্ফীতি সম্পর্কে বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশা এবং ফেডের সুদের হার নীতির পথ যা বন্ডের ফলন উপরে বা নিচের দিকে পরিচালিত করে, বিশেষজ্ঞরা বলেছেন।
উদাহরণস্বরূপ, যদি বন্ড বিনিয়োগকারীরা মুদ্রাস্ফীতি উচ্চতর হওয়ার আশা করে, তবে তারা দীর্ঘ-তারিখের বন্ডে উচ্চ ফলন দাবি করবে যে ঝুঁকির জন্য মূল্যস্ফীতি তাদের ভবিষ্যত আয় হ্রাস করবে, বিশেষজ্ঞরা বলেছেন।
“এটি বিনিয়োগকারীরা তাদের নিজস্ব বাস্তবতায় মূল্য নির্ধারণ করে, এবং এটি কি পরিপ্রেক্ষিতে ভোক্তাদের উপর একটি বড় প্রভাব ফেলে [rates] তারা ধার নিতে পারে,” রায়ান বলেন।
এই ক্ষেত্রে, মূল্যস্ফীতি সম্পর্কে বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগের মধ্যে অনেকগুলি কারণ ফিড, যেমন তেলের দামযা মধ্যপ্রাচ্যে উত্তেজনা বৃদ্ধির সাথে সাথে জুলাই মাসে তীব্রভাবে লাফিয়ে ওঠে।
টেকসই উচ্চ তেলের দাম মার্কিন অর্থনীতিতে এয়ারলাইন টিকিট, পরিবহন এবং পণ্যের মতো জিনিসগুলির দামকে ফিল্টার করতে পারে, নেস্মিথ বলেছেন।
ক্যাপিটাল ইকোনমিক্স আশা করে যে ফেড এই বছর তিনবার সুদের হার বাড়াবে, অগত্যা উচ্চ তেলের দামের প্রতিক্রিয়ায় নয় বরং আরও “বিস্তৃত দৃষ্টিকোণে যে মুদ্রাস্ফীতি গরম দেখায়,” রায়ান বলেছেন।
বাড়ির মালিকানা সম্ভবত সবচেয়ে বড় প্রভাব
ভোক্তারা একটি বাড়ি কেনা বা বিক্রি করার ক্ষমতার উপর উচ্চ ট্রেজারি ফলনের প্রভাব অনুভব করবে, নেস্মিথ বলেছেন।
মর্টগেজের হার কোভিড-১৯ মহামারী চলাকালীন তার চেয়ে দ্বিগুণেরও বেশি, উদাহরণস্বরূপ, এবং 7%-এর উপরে হতে পারে, বিশেষজ্ঞরা বলেছেন।
“এটি হাউজিং মার্কেটে লক-ইন প্রভাবকে বাড়িয়ে তুলবে, যেখানে তারা আটকা পড়েছে বলে মনে করেন,” নেস্মিথ বলেছেন।
ভোক্তারা যারা যুক্তিসঙ্গত গাড়ির ঋণের হার খুঁজে পাচ্ছেন না তারা একটি নতুন গাড়ি কেনা ত্যাগ করতে পারেন, উদাহরণস্বরূপ, তিনি বলেন।
“এটি ব্যয়কে কমিয়ে দেয়, কারণ মানুষকে আরও অনেক বেশি ধার করতে হয়,” নেস্মিথ বলেছিলেন।
