ওয়াশিংটন ডিসিতে F/m বিনিয়োগ অফিস। ফেডারেল রিজার্ভ সদর দপ্তর থেকে শুধুমাত্র একটি ছোট ড্রাইভ. কিন্তু কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নতুন নেতৃত্বে প্রধান নির্বাহী আলেকজান্ডার মরিস দূরত্ব অনেক বেশি খুঁজে পেয়েছেন।
ফেডের চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শ মে মাসে দায়িত্ব নেওয়ার পর থেকে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের দূরদর্শী যোগাযোগগুলি সংশোধন করা শুরু করেছেন। এই পদক্ষেপটি মরিসের মতো বাজারের অংশগ্রহণকারীদের জন্য শঙ্কা বাজিয়েছে, যাদের বিনিয়োগ থিসিস ফেড সুদের হার নিয়ে কী করবে তা ভবিষ্যদ্বাণী করার উপর নির্ভর করে।
“আমরা ফেডস্পিকের পাঠোদ্ধার করার একটি খুব ভাল কাজ করেছি,” মরিস কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নেতাদের দ্বারা পছন্দসই জার্গন-বোঝাই যোগাযোগের কথা উল্লেখ করে বলেছেন। “এবং তিনি কেবল বলেছিলেন যে তিনি আমাদের সম্পর্কে চুপ করতে চলেছেন।”
এই সপ্তাহে মরিসের কোম্পানি, যেটি মুদ্রাস্ফীতি এবং মার্কিন ট্রেজারি ডিপার্টমেন্টের সাথে যুক্ত এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড পরিচালনা করে, “WarshGPT” প্রকাশ করেছে। এটি একটি এআই-চালিত টুল যা ওয়ার্শ থেকে প্রায় 1,800টি নথি এবং প্রতিলিপি বিশ্লেষণ করে, ব্যবহারকারীদের বুঝতে সাহায্য করার লক্ষ্যে তিনি কীভাবে অর্থনীতি বা আর্থিক নীতি সম্পর্কিত সমস্যাগুলি বিশ্লেষণ করতে পারেন।
F/m ইনভেস্টমেন্ট হল এমন অনেক আর্থিক প্রতিষ্ঠানের মধ্যে একটি যা Warsh Fed-এর তুলনায় কম পাবলিক পূর্বাভাস সহ একটি যুগের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে৷ কিছু কিছু ক্ষেত্রে, তারা বিনিয়োগে অগ্রগতি অর্জনের জন্য এআই মডেলের দিকে ফিরে যায়।
“ফেড অনেক তথ্য বা সামান্য তথ্য প্রদান করে কিনা, বিনিয়োগকারীদের বুঝতে হবে যে ফেড ভবিষ্যতে কি করতে পারে,” বলেছেন গ্যারি রিচার্ডসন, সাবেক কেন্দ্রীয় ব্যাংক ইতিহাসবিদ যিনি এখন ক্যালিফোর্নিয়া বিশ্ববিদ্যালয়ের অর্থনীতির অধ্যাপক, আরভিন৷ “সীমিত তথ্য সহ, লোকেরা ফেড কী ভাবছে তা বোঝার জন্য তারা যা করতে পারে তা করার চেষ্টা করবে।”
ইউএস ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শ ওয়াশিংটন, ডিসিতে 17 জুন, 2026-এ কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের নেতৃত্ব নেওয়ার পর তার প্রথম প্রেস কনফারেন্সের সময় কথা বলেছেন।
চেন ম্যাংটং | চায়না নিউজ সার্ভিস | গেটি ইমেজ
অভিবাদন এবং ব্যাগের আকার
প্রাক্তন চেয়ারম্যান অ্যালান গ্রিনস্প্যানের যোগাযোগ শৈলী ওয়ার্শের অধীনে কী আশা করতে পারে তার ভিত্তি হিসাবে কাজ করতে পারে কিনা তা বিনিয়োগকারী এবং ফেড কর্মকর্তারা ভাবছিলেন।
সেই সময়ে, রিচার্ডসন বলেছিলেন যে লোকেরা রসিকতা করেছিল যে গ্রিনস্প্যান কেবল “শুভ সন্ধ্যা” বললে বাজারের পতন হতে পারে। আর্থিক মিডিয়া একটি তথাকথিত পোর্টফোলিও সূচক অনুসরণ করেছিল, যা এই তত্ত্বের উপর কাজ করেছিল যে গ্রিনস্প্যান একটি বাল্কিয়ার পোর্টফোলিও বহন করার অর্থ হল তিনি কেন ঋণ নেওয়ার খরচ পরিবর্তন করা উচিত তার প্রমাণ জমা করছেন।
অ্যালান গ্রিনস্প্যান
অঞ্জলি সুন্দরম | সিএনবিসি
ইতিমধ্যে, ওয়ার্শ ফেডের তথ্য প্রকাশের পদ্ধতিতে পরিবর্তনের জন্য স্পষ্ট প্রত্যাশা করেছে। ফেডের ক্রিয়াকলাপগুলিকে নতুন আকার দেওয়ার লক্ষ্যে তার একটি টাস্ক ফোর্স কেন্দ্রীয় ব্যাংক কীভাবে যোগাযোগ করে তার উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে।
ফেডারেল রিজার্ভের জুনের বৈঠকের বিবৃতি – ওয়ার্শের অধীনে এই ধরনের প্রথম রিলিজ – প্রায় 130টি শব্দ রয়েছে, যা আগের রিলিজে দেখা 300 টিরও বেশি শব্দ থেকে কম, একটি CNBC বিশ্লেষণে পাওয়া গেছে। ভার্শ, যিনি স্বীকার করেছেন যে বিবৃতিটি “খাটো” এবং “সরল,” বলেছেন এটি ইচ্ছাকৃতভাবে ফরোয়ার্ড নির্দেশিকা বাদ দিয়েছে।
চেয়ারম্যান হিসাবে তার প্রথম সিদ্ধান্ত-পরবর্তী সংবাদ সম্মেলনে, ওয়ার্শ 5% বাক্য নীতি-প্রাসঙ্গিক বিষয়গুলিতে বরাদ্দ করেছিলেন, অনুসারে ইউবিএস. এই সংখ্যা তার পূর্বসূরি জেরোম পাওয়েলের গড় বৈঠকের জন্য 27% পৌঁছেছে, ব্যাঙ্ক বলেছে।
“এক শব্দ ডলার সরাতে পারে”
এফ/এম ইনভেস্টমেন্টের ওয়ার্শজিপিটি চ্যাটবট অ্যানথ্রপিকের ক্লাউড মডেলের সাথে তৈরি করতে $1,000-এর কম খরচ হয়েছে, যদিও নামটি প্রতিযোগী OpenAI-এর ChatGPT-এর জন্য একটি ধাক্কা৷ এটি শুরু থেকে প্রকাশ পর্যন্ত তৈরি করতে প্রায় দুই সপ্তাহ লেগেছিল, একটি সময়সীমা যা ফেড প্রাক্তন ছাত্র এবং নিউজলেটার লেখকদের অন্তর্ভুক্ত একটি গ্রুপ দ্বারা প্রাক-লঞ্চ পরীক্ষা অন্তর্ভুক্ত করে।
ওয়ার্শের যোগাযোগের পাশাপাশি, পণ্যটি অর্থনৈতিক ও রাজনৈতিক ইতিহাসে ট্যাপ করে যাতে এর প্রতিক্রিয়াগুলির প্রসঙ্গ রয়েছে। কিন্তু F/m WarshGPT যা করতে পারে তার সীমা নির্ধারণ করেছে: বটটি Warsh হিসাবে কথা বলে না এবং দূরদর্শী বিবৃতি বা ভবিষ্যদ্বাণী প্রদান করবে না।
F/m একমাত্র বড় কোম্পানি নয় যে ভার্শের নেতৃত্বে একটি কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক বোঝার জন্য তার কৌশল এবং সরঞ্জামগুলি পুনর্বিবেচনা করছে।
UBS ক্লায়েন্টদের জন্য Fed-এর পলিসি টোন ট্র্যাক করার জন্য একটি ইন্টারেক্টিভ ড্যাশবোর্ড চালায়। সুইস ব্যাংকের কৌশলবিদ এলেনা আমরোসোর মতে, এটি ব্যবহারকারীদের মিটিং চলাকালীন ওয়ার্শের ব্যাখ্যার নিরপেক্ষ মূল্যায়ন পেতে দেয়।
গত মাসে নীতি প্রধান হিসাবে ওয়ার্শের প্রথম বৈঠকের পরে, আমোরোসো ক্লায়েন্টদের বলেছিলেন যে ওয়ার্শের নীতি-সম্পর্কিত মন্তব্যগুলি “বেশিরভাগই বীভৎস”। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নেতার অবস্থান শ্রমবাজার এবং প্রবৃদ্ধি সম্পর্কে তার মতামত থেকে উদ্ভূত, তিনি বলেন, মুদ্রাস্ফীতি পরিস্থিতি ছাড়াও।
“এখন পর্যন্ত, এটি সবচেয়ে মূল্যবান ডেটা সেট … একটি শব্দ কত ডলার স্থানান্তর করতে পারে তার পরিপ্রেক্ষিতে,” আমরোসো সিএনবিসিকে বলেছেন।
JPMorgan অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টে, প্রধান বৈশ্বিক কৌশলবিদ ডেভিড কেলির বেশ কয়েকটি ব্যাকআপ পরিকল্পনা রয়েছে যদি ফেড মূল ঘোষণা করা বন্ধ করে দেয়। উদাহরণস্বরূপ, কেন্দ্রীয় ব্যাংক যদি “পয়েন্ট প্লট” বাদ দেয়, কেলি বলেছিলেন যে তার কর্মীরা ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটির সদস্যদের বক্তৃতাগুলিকে আরও ঘনিষ্ঠভাবে দেখবে – সুদের হার নির্ধারণের জন্য অভিযুক্ত গ্রুপ – তারা কীভাবে পরবর্তী ভোট দেবে তা বোঝার জন্য।
নিশ্চিত হওয়ার জন্য, কেলি বলেছিলেন যে ফেডের যোগাযোগে বড় পরিবর্তনগুলি ঘোষণা এবং বাস্তবায়ন করতে কয়েক মাস সময় লাগবে। তার মতে, চূড়ান্ত সিদ্ধান্তগুলি কেউ কেউ প্রত্যাশার মতো কঠোর নাও হতে পারে।
“ফেডারেল রিজার্ভ যেমন বলে যে এটি অর্থনীতিতে সুদের হার সামঞ্জস্য করতে ধৈর্য ধরতে পারে, আমরা আমাদের সংস্থানগুলি সামঞ্জস্য করতে ধৈর্য ধরতে পারি,” কেলি বলেছিলেন।
‘কম উজ্জ্বলতা’
যাইহোক, বিনিয়োগকারীরা আশা করেন যে Fed থেকে কম ফরোয়ার্ড নির্দেশিকা নীতিগত সিদ্ধান্ত বা সদস্যদের দ্বারা জনসাধারণের উপস্থিতির পরে বৃহত্তর বাজারের সুইং হতে পারে। কিছু ব্যবসায়ী এই পরিবেশে বড় রিটার্ন অর্জনের সুযোগ দেখতে পান।
“যদি প্রতিক্রিয়া ফাংশন সম্পর্কে কম যোগাযোগ হয়, আমি আসলে মনে করি এটি অর্থনীতির জন্য নেতিবাচক,” বলেছেন স্টিভ ফ্রিডম্যান, একজন নিউ ইয়র্ক ফেড স্নাতক যিনি এখন ম্যাককে শিল্ডসের একজন সিনিয়র ম্যাক্রো অর্থনীতিবিদ। যাইহোক, “ফেড কি করতে পারে সে সম্পর্কে কম স্পষ্টতা আসলে বিনিয়োগকারীদের জন্য আলফার উত্স হতে পারে যদি আপনার অর্থনীতি এবং মুদ্রানীতি সম্পর্কে চিন্তা করার জন্য একটি শক্তিশালী কাঠামো থাকে।”
যদি ওয়ার্শ জনসাধারণের বক্তৃতা বাতিল করেন, ফ্রিডম্যান বলেছিলেন যে তিনি ফেড গভর্নর ক্রিস্টোফার ওয়ালারের বক্তৃতা আরও ঘনিষ্ঠভাবে দেখবেন। ফ্রিডম্যান ওয়ালারকে বৃহত্তর কমিটির জন্য “ভয়ঙ্কর” হিসাবে বর্ণনা করেছেন।
ওয়ালার এই সপ্তাহে বলেছিলেন যে ফেডকে মুদ্রাস্ফীতির সাথে “শেষ যুদ্ধের লড়াই” এর দিকে মনোনিবেশ করা উচিত নয়, তবে হার বৃদ্ধি এখনও কার্ডে থাকতে পারে।
ক্রিস্টোফার ওয়ালার, ইউএস ফেডারেল রিজার্ভের গভর্নর, মঙ্গলবার, 21 অক্টোবর, 2025 এ ওয়াশিংটন, ডিসি, ইউএস-এ ফেডারেল রিজার্ভের পেমেন্টস ইনোভেশন কনফারেন্সের সময়।
অ্যারন শোয়ার্টজ ব্লুমবার্গ | গেটি ইমেজ
ইউসি-আরভিনের রিচার্ডসনের মতে, ওয়ার্শের অধীনে অতিরিক্ত নীতি অনিশ্চয়তার জন্য খুচরা ব্যবসায়ীদের তাদের পোর্টফোলিওতে আরও বৈচিত্র্য আনতে হবে। রিচার্ডসন বলেন, বিনিয়োগ সংস্থাগুলি এগিয়ে যেতে চাইছে, এদিকে, ফেড স্নাতকদের নিয়োগের জন্য বড় খরচ করবে যারা কম স্বচ্ছতার সাথে পরিবেশের পূর্বাভাস দিতে সহায়তা করতে পারে।
ফেড আগামী মাসগুলিতে কীভাবে নীতি অব্যাহত রাখবে সে সম্পর্কে ইতিমধ্যেই বিভিন্ন প্রত্যাশা রয়েছে।
ফেড তহবিলের ফিউচার ব্যবসায়ীরা প্রায় 59% সম্ভাবনার মধ্যে মূল্য নির্ধারণ করছে যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক সেপ্টেম্বরে সুদের হার বাড়াবে, CME-এর FedWatch টুল অনুসারে। অন্যদিকে, হতাশাবাদী ব্যবসায়ীরা মনে করেন যে ফেড সেই বৈঠকে সুদের হার অপরিবর্তিত রাখতে পারে।
“সাধারণ বিনিয়োগকারীদের জন্য, তাদের পক্ষে কী ঘটছে তা বোঝা ইতিমধ্যেই কঠিন,” রিচার্ডসন বলেছিলেন। “এটা অনেক কঠিন হতে যাচ্ছে।”
