রোকু কীভাবে ফক্সের ভবিষ্যতের সাথে ফিট করে – এবং এই চুক্তিতে বিনিয়োগকারীরা কী অনুপস্থিত

মিডিয়া শিল্প দীর্ঘদিন ধরে একত্রীকরণ এবং মেগা চুক্তির জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে। এবং এখনও ফক্স কর্পোরেশনের ক্রয় রোকো বাজার অবাক করেছে বলে মনে হচ্ছে।

সোমবার, ফক্স ঘোষণা করেছে যে এটি 22 বিলিয়ন ডলারে রোকুকে কিনবে, একটি স্ট্রিমিং প্রযুক্তি প্ল্যাটফর্ম নিয়ে আসবে – এর সাথে একটি দ্বিতীয় বিনামূল্যে, বিজ্ঞাপন-সমর্থিত স্ট্রিমিং পরিষেবা – তার রৈখিক এবং কেবল টিভি নেটওয়ার্কের পোর্টফোলিওতে।

যদিও বিশ্লেষকরা এই চুক্তিটিকে প্রবীণ মিডিয়া কোম্পানির জন্য একটি কৌশলগত কেন্দ্রবিন্দু হিসাবে স্বাগত জানিয়েছেন, ফক্স শেয়ারহোল্ডাররা খবরটিকে ভিন্নভাবে নিয়েছেন। সোমবার এর স্টক 16% কমে 52-সপ্তাহের সর্বনিম্নে পৌঁছেছে। মঙ্গলবার শেয়ার আরও 4% কমেছে।

পাইপার স্যান্ডলার বিশ্লেষক থমাস চ্যাম্পিয়ন সোমবার একটি নোটে লিখেছেন, “আমরা এটিকে একটি কৌশলগত ফিট হিসাবে দেখছি। ফক্স তার শক্তিশালী বিষয়বস্তুকে রোকু-এর শীর্ষস্থানীয় বিতরণ প্ল্যাটফর্ম এবং প্রথম পক্ষের ডেটার সাথে একত্রিত করে যা স্কেল যুক্ত করে এবং বিজ্ঞাপনদাতাদের সাথে মান প্রস্তাবকে উন্নত করতে পারে।”

চ্যাম্পিয়ন ফক্স-এর ক্রীড়া অধিকারের দীর্ঘ তালিকা এবং শীর্ষস্থানীয় স্ট্রিমিং প্ল্যাটফর্ম হিসাবে রোকু-এর অবস্থান – ডেডিকেটেড ডিভাইস এবং স্মার্ট টিভি উভয়েই অফার করেছে – “খুব পরিপূরক” হিসাবে হাইলাইট করেছে৷

“সম্মিলিত কোম্পানিটি দর্শক সংখ্যা, সম্প্রচার, কেবল, স্থানীয় এবং স্ট্রিমিং শেয়ারের দ্বারা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে তৃতীয় বৃহত্তম প্লেয়ার হবে,” তিনি বলেছিলেন।

কিছু বিশ্লেষক এবং শিল্প অভ্যন্তরীণ – যারা বাজারের প্রতিক্রিয়া সম্পর্কে প্রকাশ্যে মন্তব্য করতে চাননি – ফক্স চুক্তির অংশ হিসাবে নতুন ঋণের জন্য স্টকের তীব্র প্রতিক্রিয়াকে দায়ী করেছেন। তারপরও, আগামী বছরের প্রথমার্ধে চুক্তির প্রত্যাশিত সমাপ্তির পর কোম্পানির লিভারেজ তুলনামূলকভাবে কম হবে।

শিল্পের একজন অভ্যন্তরীণ ব্যক্তি বলেছেন যে এনএফএল যখন সিবিএস মালিকের জন্য ইতিমধ্যেই শুরু হয়েছে মিডিয়া অধিকার আলোচনা পুনরায় চালু করবে তখন ফক্স আরও বেশি ব্যয় করতে পারে। প্যারামাউন্ট স্কাইড্যান্স.

মাইক প্রউলক্স, ফরেস্টারের ভাইস প্রেসিডেন্ট এবং রিসার্চ ডিরেক্টর, সিএনবিসিকে একটি ইমেলে বলেছেন যে এটিকে নেতিবাচক বাজার প্রতিক্রিয়া হিসাবে নেওয়া খুব তাড়াতাড়ি, উল্লেখ করে যে বড় মিডিয়া ডিলগুলি “প্রায়শই স্বল্প মেয়াদে শাস্তি দেওয়া হয় কারণ তারা অনিশ্চয়তার পরিচয় দেয়।”

“এই ক্ষেত্রে বিনিয়োগকারীরা নিকট-মেয়াদী খরচ-সুবিধা নিয়ে প্রশ্ন করার সম্ভাবনা রয়েছে। তবে বাজারে যা অনুপস্থিত তা হল এই চুক্তির দীর্ঘমেয়াদী কৌশলগত গুরুত্ব। এটি ফক্সের জন্য আবশ্যক,” প্রউলক্স বলেছেন। “এটি কেবল একটি বিষয়বস্তু খেলা থেকে অনেক দূরে। দীর্ঘমেয়াদী মূল্য হল প্ল্যাটফর্ম, ডেটা এবং বিজ্ঞাপন স্ট্যাকের মালিকানা। এটিই এই চুক্তিটি ফক্সকে দেয় এবং কোম্পানিকে ভবিষ্যত প্রমাণ করতে সহায়তা করে।”

সোমবার Moffat Nathanson থেকে একটি নোটে, বিশ্লেষক সংস্থা চুক্তিটিকে “অপ্রত্যাশিত কৌশলগত পিভট” বলে অভিহিত করেছে। লাইটশেড পার্টনাররা এটিকে “সাহসী পদক্ষেপ” বলে অভিহিত করেছে।

লাইটশেড বিশ্লেষকরা একটি নোটে বলেছেন, “উত্তরাধিকার মিডিয়া দীর্ঘকাল ধরে উদ্ভাবকের দ্বিধায় ভুগছে, বেশিরভাগ খেলোয়াড়েরই ঝুঁকির প্রতি অ্যালার্জি রয়েছে।” “ফক্স বারবার অধিগ্রহণের জন্য তার আর্থিক শক্তি ব্যবহার করার বিষয়ে কথা বলেছে এবং নিয়মিতভাবে লিভারেজ হওয়ার জন্য সমালোচনা করা হয়েছে, কিন্তু রোকু যে কোনো ফক্স বিনিয়োগকারীর প্রত্যাশার চেয়ে অনেক বড় অধিগ্রহণ।”

যখন ফক্সের সহকর্মীরা স্ট্রিমিং যুদ্ধের ঘনত্বে রয়েছে — স্টার্ট-আপ পরিষেবাগুলিকে লাভজনকতার দিকে নিয়ে আসার জন্য কাজ করা, প্রতিযোগিতা বন্ধ করা এবং তাদের বিষয়বস্তু পোর্টফোলিওগুলি বাড়ানোর জন্য ডিলগুলি অন্বেষণ করা — ফক্স মূলত সাইডলাইনে রয়ে গেছে।

এই বছরের শুরুর দিকে, প্যারামাউন্ট, কমকাস্ট এবং নেটফ্লিক্স প্রধান মিডিয়া প্লেয়ার তাদের তাড়া ছিল ওয়ার্নার ব্রাদার্স আবিষ্কার সম্পদগুলি প্রসারিত করতে এবং আরও ভালভাবে প্রতিযোগিতা করার জন্য। প্যারামাউন্ট বিজয়ী হয়েছে, একটি মুলতুবি চুক্তি নিয়ন্ত্রকদের মাধ্যমে কাজ করছে।

কিন্তু যুদ্ধটি ইন্ডাস্ট্রিতে অনেককে ভাবছে যে প্রতিযোগীদের জন্য পরবর্তী কী হবে।

ফক্স এক্সিকিউটিভরা চুক্তির সুযোগ বিবেচনা করার বিষয়ে সোচ্চার হয়েছেন, কিন্তু বলেছেন যে তারা প্রতিটি সুযোগে ঝাঁপিয়ে পড়বেন না – বিশেষ করে যখন একই সম্পদ যোগ করার কথা আসে যে এটি খুব বেশি দিন আগে বিচ্ছিন্ন হয়নি।

2019 সালে, কোম্পানিটি একটি ব্লকবাস্টার চুক্তিতে ডিজনিতে তার বিনোদন সম্পদগুলি অফলোড করেছিল যা ফক্সকে খেলাধুলা এবং লাইভ নিউজ টেলিভিশন নেটওয়ার্কের সাথে ছেড়ে দেয়।

ফক্স সম্ভবত তার ফক্স নিউজ চ্যানেলের জন্য সবচেয়ে বেশি পরিচিত, যেটি কেবল টেলিভিশন প্যাকেজের সর্বোচ্চ-রেটযুক্ত নেটওয়ার্কগুলির মধ্যে একটি। কিন্তু সেই প্যাকেজ গ্রাহকদের রক্তাক্ত করে চলেছে, যখন এনএফএল গেমস এবং ফিফা ওয়ার্ল্ড কাপের মতো লাইভ স্পোর্টস ফক্স ভিউয়ারশিপ এবং বিজ্ঞাপন আয়কে চালিত করে।

এবং আরও দেখার হিসাবে – এমনকি লাইভ ইভেন্ট এবং বিশ্ব খেলাধুলাও – স্ট্রিমিংয়ে চলে যায়, ফক্স মূলত সাইডলাইনে রয়ে গেছে।

কোম্পানিটি 2020 সালে টবিকে এক বিলিয়ন ডলারেরও কম দামে অধিগ্রহণ করে। তারপর থেকে বিজ্ঞাপন-সমর্থিত বিনামূল্যে পরিষেবাটি তার স্ট্রিমিং অগ্রাধিকার। Tobi লাইসেন্সকৃত সামগ্রীর বৃহত্তম লাইব্রেরি বৈশিষ্ট্যযুক্ত এবং সামাজিক মিডিয়া প্ল্যাটফর্ম থেকে সামগ্রী নির্মাতাদের সাথে মূল উত্সও তৈরি করেছে৷

গত বছর, কোম্পানিটি ফক্স ওয়ান চালু করেছে, একটি সরাসরি-টু-ভোক্তা বিকল্প যা খেলাধুলা এবং সংবাদ সহ ফক্সের সমস্ত সামগ্রী অফার করে।

তবে ফক্স ওয়ান এবং টোবির সাথেও, ফক্স সাবস্ক্রিপশন-ভিত্তিক স্ট্রিমারের মতো একই খেলার মাঠে নিজেকে খুঁজে পায়নি। এবং ডিজিটাল বিজ্ঞাপন ডলারের একটি এখনও-বিকশিত অংশের জন্য ক্রমবর্ধমান প্রতিযোগিতার সাথে, Fox স্ট্রিমিংয়ে একটি পা স্থাপনে তার উত্তরাধিকারী মিডিয়া সহকর্মীদের থেকে পিছিয়ে গেছে।

একটি Roku কেনা এটি পরিবর্তন করে।

শীর্ষস্থানীয় স্ট্রিমিং হার্ডওয়্যার নির্মাতাকে বিয়ে করার পাশাপাশি, ফক্স অধিগ্রহণ Roku চ্যানেলের সাথে আরেকটি বিনামূল্যে এবং বিজ্ঞাপন-সমর্থিত স্ট্রীমার নিয়ে আসে।

মোফাত নাথানসন উল্লেখ করেছেন যে অধিগ্রহণ ফক্সকে টবি এবং রোকোর সাথে “স্ট্রিমিং দেখার শীর্ষ প্রান্তে” রাখে। সম্মিলিত এন্ড-টু-এন্ড দর্শক শেয়ার ডিজনির ডিজনি+, হুলু এবং ইএসপিএন, মোফাত নাথানসনের মতে।

কোম্পানির বিশ্লেষকরা যোগ করেছেন যে চুক্তিটি একটি কৌশলগত দৃষ্টিকোণ থেকে বোঝা যায়, প্রতিটি কোম্পানিকে “তার ভবিষ্যত দৃষ্টিভঙ্গি পুনঃস্থাপন করার জন্য অবিলম্বে ধাক্কা” দেয় — ফক্সের জন্য আরও বেশি সুযোগ এবং Roku এর জন্য আরও সামগ্রী এবং বিজ্ঞাপনের ক্ষমতা।

মোফাত নাথানসন যোগ করেছেন যে চুক্তিটি ফক্সকে “ভবিষ্যত প্রিমিয়াম স্পোর্টস অধিকারের জন্য আরও ভাল প্রতিযোগিতা করতে” সহায়তা করে।

লাইটশেড পার্টনার্সের মতে, যখন ক্যারেজ আলোচনার কথা আসে তখন এই সংমিশ্রণটি ফক্সকে আরও লিভারেজ দেয়।

Roku মিডিয়া কোম্পানিগুলির সাথে তাদের অ্যাপগুলিকে তার প্ল্যাটফর্মে উপলব্ধ করার জন্য আলোচনা করছে৷ তার হোম স্ক্রিনে বিষয়বস্তু এবং মিডিয়া প্লেয়ারগুলি কীভাবে প্রদর্শিত হয় তার উপরও তার যথেষ্ট নিয়ন্ত্রণ রয়েছে। এছাড়াও, অন্যান্য স্ট্রীমাররা — ডিজনি+ থেকে HBO ম্যাক্স পর্যন্ত — যখন তারা প্ল্যাটফর্মে দেখেন তখন তাদের বিজ্ঞাপনের আয়ের একটি অংশ Roku-এর সাথে শেয়ার করেন।

এটি ফক্সকে স্ট্রিমিং ইকোসিস্টেমে একটি অত্যন্ত প্রয়োজনীয় অংশীদারিত্ব দেয় — ঠিক প্ল্যাটফর্ম স্তরে।

Roku-এর জন্য, চুক্তির অর্থ হল শিল্পের সর্বোচ্চ রেটযুক্ত কিছু খেলাধুলা এবং সংবাদ সামগ্রীর সাথে অংশীদারিত্ব, এবং ব্যস্ততার জন্য একটি সম্ভাব্য চাপ। এটি এমন একটি সময়ে দুটি বিজ্ঞাপনের প্ল্যাটফর্মও একত্রিত করছে যখন মিডিয়া সংস্থাগুলি রাজস্ব চালক হিসাবে মাঠে ব্যাপকভাবে ঝুঁকেছে।

রোকো সম্প্রতি একটি উত্তাল সময়ের পরে শেয়ারহোল্ডারদের পক্ষে ফিরে এসেছে। এখন তিনি রাজস্ব সম্পর্কে বিস্তারিত জানাচ্ছেন যা বাজারে তার অবস্থানকে শক্তিশালী করেছে।

রোকু স্টক একটি সম্ভাব্য বিক্রির প্রাথমিক প্রতিবেদনের পরে শুক্রবার 52-সপ্তাহের উচ্চতায় পৌঁছেছে। এর স্টক গত সপ্তাহে বছরে প্রায় 50% বেড়েছে, এমনকি চুক্তির রিপোর্ট হওয়ার আগেই।

কিন্তু এর গতিপথ অরক্ষিত, এবং কেউ কেউ রোকুর বর্তমান ইতিবাচক গতির কারণে চুক্তির সময় নিয়ে প্রশ্ন তুলেছে।

Moffat Nathanson Roku এর জন্য দুটি নির্দিষ্ট দুর্বল দিক নির্দেশ করেছেন – একটি হল শিল্প একত্রীকরণ, এবং অন্যটি হল ওয়ালমার্টের 2024 সালে স্মার্ট টিভি নির্মাতা Vizio-এর অধিগ্রহণ।

ওয়ালমার্ট, রোকু দ্বারা চালিত স্মার্ট টিভিগুলির নেতৃস্থানীয় বিক্রেতা, ভিজিওর সাথে তার বাজারের অংশীদারিত্ব প্রসারিত করার প্রত্যাশার চেয়ে ধীর গতিতে হয়েছে, তবে এটি পরবর্তী সময়ের চেয়ে শীঘ্রই পরিবর্তিত হতে পারে এবং Roku এর পক্ষে একই স্কেল প্রয়োজন হবে।