পাওয়ার পয়েন্ট
আমি শক্তি অভ্যন্তরীণ থেকে কি শুনতে
আমেরিকান তেল ব্যারেল প্রতি 90 ডলারে পৌঁছেছে এবং ব্রেন্ট তেল ব্যারেল প্রতি 100 ডলার অতিক্রম করেছে।
নতুন কারণের একটি সংখ্যা এই কাঁচা ফিরে পা আছে করতে পারে.
উদাহরণস্বরূপ, সমস্ত ইরানী তেল হঠাৎ অফলাইনে চলে গেলে কী হবে?
এটি একটি অস্বাভাবিক চিন্তা। হয়তো এটা পাগল. যদিও আমরা সবাই অনেক কিছুতে একমত হতে পারি না, আমরা কি অন্তত একমত হতে পারি যে পাগল এবং অস্বাভাবিক চিন্তাভাবনার জন্য এখনই সঠিক সময়?
আমি এটিতে পৌঁছানোর আগে, হরমুজ এবং এনার্জিকে ঘিরে প্রায় ঘন্টায় ঘন্টার শিরোনাম নিয়ে আমরা এখন কোথায় দাঁড়িয়ে আছি তার একটি দ্রুত সংক্ষিপ্ত বিবরণ।
ইরানের ক্ষুব্ধ জঙ্গিরা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সাথে বৃহত্তর যুদ্ধের ঝুঁকি অব্যাহত রেখেছে, আমাদের মিত্র জর্ডানে হামলায় আমেরিকান সেনা সদস্যদের হত্যা করেছে। ট্রাম্প আবারও দেশটিকে সতর্ক করেছেন যে যারা দায়ী তারা হামলার জন্য “অর্থ প্রদান করবে”।
একই সময়ে, ইরানের একটি প্রক্সি সন্ত্রাসী গোষ্ঠী, হুথি নামে পরিচিত, লোহিত সাগরে অবরোধ আরোপ করে বিষয়গুলিকে বাড়িয়ে তোলার চেষ্টা করছে।
যেহেতু আমি সম্প্রতি অনেকবার লিখেছি, এটি একটি অবিশ্বাস্যভাবে তরল এবং ভীতিকর সময় যেখানে আপনি এটি পড়ার সময় খবরটি পরিবর্তন হতে পারে।
যখন আমি কি ঘটছে তা নিয়ে ভাবছিলাম, একমাত্র চিন্তা যা সত্যিই ফলপ্রসূ হয়নি তা হল: যদি হয় সব ইরানের তেল সংযোগ করেনি? বর্তমানে, ইরান এখনও বিশ্ববাজারে সামান্য তেল বিক্রি করে, হয় স্ট্রেইট অবরোধ এড়িয়ে বা শান্তি স্মারকের অধীনে সময় ব্যবহার করে বিক্রয় বৃদ্ধি এবং অর্থ সংগ্রহ করে। তাহলে ইরানের তেলের কেন্দ্র খার্গ দ্বীপে কিছু ঘটলে কী হবে? নাকি ন্যাশনাল ইরান অয়েল কো (এনআইওসি) কর্মীরা কাজ ছেড়ে দিয়ে ইরানি উৎপাদন বন্ধ করে দিয়েছে?
টরন্টো-ভিত্তিক বিকল্প সম্পদ ব্যবস্থাপনা সংস্থা কানাডার নাইনপয়েন্ট পার্টনার্সের তেল বিশেষজ্ঞ এরিক নটল বলেছেন, দামের ঝুঁকি বেশি, এবং তিনি ইরানের পরিস্থিতি নিম্নরূপ উপস্থাপন করেছেন:
“মধ্যপ্রাচ্যের উৎপাদন এখনও 7-8mm Bbl/d কমেছে, বৈশ্বিক উপকূলীয় ইনভেন্টরি ঋতুগতভাবে কম কাছাকাছি-রেকর্ড স্তরে, US SPR ক্রমবর্ধমান হ্রাস পাচ্ছে, এবং পরিশোধিত পণ্যের ইনভেন্টরিগুলিতে উল্লেখযোগ্য হ্রাস, বিশ্ব কেবল ইরানের উত্পাদনের আরও 2.6mm Bbl/d হারাতে পারে না।” বাজার এখন পর্যন্ত আমাদের অফার থেকে অনিবার্য ক্ষেত্রে খুঁজছেন হয়েছে. সম্ভবত অফলাইনে ইরানি তেল উৎপাদন শেষ পর্যন্ত বাস্তবতা যাচাইয়ের জন্য যথেষ্ট হবে।
ক্লিয়ারভিউ এনার্জি পার্টনারস-এর কেভিন বক, একটি স্বাধীন শক্তি নীতি গবেষণা সংস্থা যা অবশ্যই পড়া গবেষণা তৈরি করে এবং নীচে আমাদের ইনসাইডার দ্বারা সাক্ষাত্কার নেওয়া হয়েছে, বলেছেন যে মূল বিষয় হল ইরানি তেল কতক্ষণ অফলাইনে রয়েছে, তবে বাজারটি ব্যারেল প্রতি $5 বৃদ্ধির দিকে তাকিয়ে থাকবে।
এবং র্যাপিডান এনার্জি গ্রুপের বব ম্যাকনালি সরাসরি তার বার্তায় আমাকে বলছেন যে “সবকিছু [Iran’s] রপ্তানি মোটামুটি অফলাইনে হয়,” কিন্তু যদি তাদের সমস্ত প্রকৃত তেল উৎপাদন বন্ধ হয়ে যায়, তাহলে “তাদের শোধনাগারগুলি বন্ধ হয়ে যাবে, এবং স্টোরেজ খালি করার পরে তাদের আর কোন পরিশোধিত পণ্য থাকবে না৷ পরিবহন বন্ধ হয়ে যেত। এটি তাদের অর্থনীতিকে চূর্ণ করবে।”
সুতরাং ইরান এবং হরমুজ সম্পর্কে এটি একটি সম্ভাব্য পাগল প্রশ্ন, বিশুদ্ধ ফ্যান্টাসি হিসাবে “কোন তেল ইরান” লিখবেন না।
হরমুজের কথা বলতে গেলে, আজকাল আপনার স্ট্রেইট সোজা রাখতে হবে। অধ্যয়নের পরবর্তী ভৌগলিক এলাকা হল বাব আল-মান্দাব প্রণালী (BAM)। বিএএম হল একটি সংকীর্ণ প্রণালী যা ইয়েমেন এবং আফ্রিকার মধ্যে চলে এবং প্রায় হরমুজের মতো প্রশস্ত। প্রণালীটি লোহিত সাগরের একমাত্র দক্ষিণ প্রবেশদ্বার, তেল এবং পণ্য প্রবাহের জন্য আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ জলপথ।
আরবিআই →“‘বাব আল-মান্দাব” মোটামুটিভাবে অনুবাদ করে “দুঃখের দরজা”
আরবিআই #2 → কেউ কেউ বিশ্বাস করেন যে হাজার হাজার বছর আগে বিএএম যথেষ্ট অগভীর ছিল যা মানুষের পক্ষে হেঁটে যেতে পারে, যার ফলে স্থানান্তর বৃদ্ধি পায়।
BAM এর ঝুঁকি বাস্তব। এবং এটি একটি কারণ হতে পারে কেন ব্রেন্ট ক্রুড প্রতি ব্যারেল $100 এর কাছাকাছি আসছে।
উলফ রিসার্চের টোবিন মার্কাস লিখেছেন যে বাজার বিশ্বাস করে যে এখান থেকে জিনিসগুলি আরও ভাল হবে এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরান উভয়কেই হ্রাস করতে বাধ্য করা হবে। কিন্তু মার্কাস আরও মনে করেন যে আমাদের স্বয়ংক্রিয়ভাবে লোহিত সাগরের চারপাশে সরবরাহ ব্যাহত হওয়ার ঝুঁকিকে অবমূল্যায়ন করা উচিত নয়। সৌদি আরব তার পূর্ব-পশ্চিম পাইপলাইনের মাধ্যমে ইয়ানবু বন্দরে আরও বেশি তেল পাম্প করছে, যে কোনো হুথি হামলায় প্রতিদিন প্রায় 4½ মিলিয়ন ব্যারেল তেলের ঝুঁকি রয়েছে।
ইরানী শক্তিশালীরা বিশ্বাস করতে পারে যে এখনই তাদের উপরে রয়েছে, কারণ নতুন আক্রমণগুলি SOH-এর বাইরে অপরিশোধিত তেলের ট্যাঙ্কার ট্র্যাফিকের নতুন হ্রাসের দিকে পরিচালিত করেছে। বীমা শিল্পের একটি সূত্র আমাকে বলে যে যখন একজন জাহাজের মালিক “কভারেজ পেতে পারেন” – বীমা শিল্পের শব্দটি – সেখানে খুব বেশি চাহিদা নেই কারণ জাহাজের ট্র্যাফিক আবার যথেষ্ট ধীর হয়ে গেছে।
নীচের লাইন, তেল, শক্তি এবং ম্যাক্রো বাজারের উপর আমার পাওয়ারপয়েন্ট এখানে। এই বসন্তে, আমরা শিখেছি যে তেল এবং পেট্রল বাড়লেও স্টক বাড়তে পারে। এটা অবশ্যই আমি সহ অনেককে অবাক করেছে। এটি সম্ভবত অনেক কারণের কারণে হয়েছে, এবং শক্তির বিশেষত্ব হল 2022 সালের গ্রীষ্মে পেট্রল এখনকার তুলনায় বেশি ব্যয়বহুল ছিল (আমরা এটিতে অভ্যস্ত হয়ে গেছি), গাড়িগুলির গ্যাসের মাইলেজ আগের তুলনায় ভাল, এবং আপনার মধ্যে অনেকের এখন বাড়ি থেকে কাজ করার ক্ষমতা রয়েছে৷ বড় কারণ, যদিও, এআই-সম্পর্কিত ব্যয়ের ট্রিলিয়নগুলি বিদ্যুতের আয়ে সহায়তা করছে এবং পেট্রলের চেয়ে অর্থনীতিতে এটি কমাতে পারে।
আমি আসলে উইসকনসিনের মিলওয়াকি বিমানবন্দর থেকে এই শব্দগুলির কিছু লিখছি, যেখানে আমি একটি বাতিল ফ্লাইটে আটকে আছি। একটি ফ্লাইট, কেউ যোগ করতে পারে, যেটি উভয় দিকেই বেশি বিক্রি হয়েছিল, বিমান ভাড়া থাকা সত্ত্বেও যেগুলি খুব কমই সস্তা বলে৷ আমি বেশিরভাগের চেয়ে বেশি উড়েছি এবং আমি আপনাকে বলতে পারি যে আমেরিকা জুড়ে লোকেরা এই গ্রীষ্মে ভ্রমণে অর্থ ব্যয় করছে। গ্যাসোলিনের দাম বাকি… অন্তত আপাতত।
নিরাপদ ভ্রমণ,
ওয়াল স্ট্রিট এর টেক
গোল্ডম্যান শ্যাসের দলটি একটি নতুন মোটা নোট নিয়ে টেপে ফিরে এসেছে। ডান স্ট্রোবেন লিখেছেন যে হরমুজ ব্যাহত থাকলে চতুর্থ ত্রৈমাসিকে ব্রেন্ট ক্রুড প্রতি ব্যারেল 120 ডলারের উপরে উঠতে পারে।
স্ট্রেইবেন আরও সতর্ক করেছেন যে “সাম্প্রতিক ইনভেন্টরি প্রত্যাহারগুলি ফেব্রুয়ারির তুলনায় বাজারকে আরও দুর্বল করে দিয়েছে”, কিন্তু যে “এর সিমুলেটেড মূল্য বৃদ্ধি একই সময়ের অনুরূপ অনুমানের চেয়ে কম, কারণ আমরা এখন বেশি চাহিদার স্থিতিস্থাপকতা অনুমান করি – বিশেষ করে চীনে – যেখানে তেল আমদানি দুর্বল থাকে”। অন্য কথায়, চীনের তেলের চাহিদা কমে যাওয়ায় দাম কমতে পারে, অন্তত কয়েক মাস আগের তুলনায়।
মজুদের কথা বলতে গেলে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র আমাদের কৌশলগত রিজার্ভ থেকে তেল বিক্রি করে চলেছে, এবং উদ্বেগ বাড়ছে যে আমরা “ট্যাঙ্কের নীচে” বা এমন স্তরে পৌঁছে যাচ্ছি যেখানে আমরা যতটা চাই তত তেল পুনরুদ্ধার করা কঠিন।
একটি গল্প যা সত্যই মনোযোগ পায়নি যে এটি প্রাপ্য ছিল যে আমেরিকান কোম্পানিগুলি ইরাকে $60 বিলিয়ন বা তার বেশি বিনিয়োগ করতে যাচ্ছে। বিনিয়োগকারী সংস্থাগুলির তালিকা শুধুমাত্র শক্তির বিশ্ব থেকে আসে না – শেভরন, কনোকোফিলিপস, শেল, বিপি, হ্যালিবার্টন এবং আরও অনেক কিছু – তবে অর্থ (JPMorgan চেজ), ভোক্তা পণ্য (পেপসিকো), স্বাস্থ্য পরিষেবা (অ্যাবট এবং থার্মো ফিশার সায়েন্টিফিক) এবং আরও অনেক কিছু থেকেও আসে৷ প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প এবং ইরাকের প্রধানমন্ত্রী হোয়াইট হাউস থেকে এই চুক্তি নিয়ে আলোচনা করেছেন।
শেভরন উত্তর ইরাকের কিরকুক থেকে সিরিয়ার উপকূল পর্যন্ত একটি বিশাল পাইপলাইন পুনর্নির্মাণের আলোচনায় জড়িত। পাইপলাইনটি নতুন নয়, তবে 2003 সাল থেকে ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে। কোম্পানিটি ইরাকের দুটি বড় তেলক্ষেত্রে বিনিয়োগের কথাও বলছে। ইউবিএস শেভরন (সিভিএক্স) এর প্রতি বুলিশ, যার 12 মাসের মূল্য লক্ষ্য $220। এটি একটি স্টকের আরও 15% লাভ যা এই বছর ইতিমধ্যে 25% বেড়েছে। সেই UBS টার্গেটটি আসলে শেভরনের প্যাকের মাঝামাঝি, শেভরনের জন্য মেলিয়াস রিসার্চের সর্বোচ্চ $243 শেয়ার এবং টিডি কওয়েনের $197 এর মধ্যে।
ইরাকের আরেকটি খবর হল যে কনোকোফিলিপস (সিওপি) তেল ক্ষেত্রের 42% অংশীদারিত্ব অর্জন করে বিপি-র পাশাপাশি বিনিয়োগ করবে। এভারকোর আইএসআই স্টকটি পছন্দ করে – এটির $145 মূল্যের লক্ষ্যমাত্রা রয়েছে – তবে বলে যে এই ইরাকি পদক্ষেপ “সম্ভবত একটি সুনির্দিষ্ট সংস্থানের মধ্যে এই পদক্ষেপটি কতটা সুসংগত তা নিয়ে কিছু প্রশ্ন উত্থাপন করবে এবং [free cash flow] ট্র্যাক করুন।” Evercore-এর বুলিশ থিসিসের অংশ হল যে COP-এর বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ এখন “ঝুঁকিমুক্ত” এবং “অনন্যভাবে আকর্ষণীয়”, এবং তারা উদ্বিগ্ন যে কিছু বিনিয়োগকারী “টপ-আপ অর্জন” করার আগে ইরাকের গল্পে আরও স্পষ্টতা চাইবে৷
এটা সব তেল সম্পর্কে না. প্রাকৃতিক গ্যাস-কেন্দ্রিক এক্সেলরেট এনার্জি (EE) ইরাকে বিনিয়োগের সাথে জড়িত। যদিও এটি গোল্ডম্যান শ্যাসের জন্য একটি প্রধান ফোকাস নয়, কোম্পানিটি এখনও স্টক পছন্দ করে। এটি সবেমাত্র একটি বাই রেটিং এবং $49 টার্গেট সহ EE এর কভারেজ শুরু করেছে, একটি মাংসল 25% উর্ধ্বমুখী৷
এক্সেলরেটের প্রধান ব্যবসা ফ্লিস এবং রিস্টকিং। সহজ কথায়, কোম্পানির 12টি বিশাল জাহাজ রয়েছে যা প্রাকৃতিক গ্যাস ধারণ করে। গোল্ডম্যান নোট করেছেন যে এক্সেলরেট এনার্জির ভাসমান ‘রেগাস’ পরিষেবাগুলিতে প্রায় 25% মার্কেট শেয়ার রয়েছে এবং দশকের পরে এলএনজির কম দাম থেকে উপকৃত হওয়া উচিত। গোল্ডম্যানও পছন্দ করেন যাকে তিনি EE এর “অপ্রশংসিত উল্লম্ব একীকরণের সুযোগ” বলে অভিহিত করেছেন।
ম্যাক্রো পর্যায়ে, তেলের উচ্চ মূল্যের ফলে তেল ও গ্যাসের দামও বেড়েছে। এই মাসে, ম্যারাথন পেট্রোলিয়াম (MPC) এর নেতৃত্বে সাতটি প্রধান শেয়ারহোল্ডারের নাম ডবল ডিজিটে বেড়েছে। ম্যারাথন — নিউ জার্সি-তে জন্ম নেওয়া সিইও মারিয়ান ম্যানেনের নেতৃত্বে — নীরবে রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছেছে, জুলাই মাসে 25% বেড়েছে৷ বিনিয়োগকারীরা বুঝতে পেরেছেন যে শক্তিতে বিনিয়োগ একটি স্প্রিন্ট নয়; এটা… আচ্ছা, তুমি জানো।
একবার দেখে নিন
কেপলারের ম্যাট স্মিথ বলেন, জাহাজ ও তেলের ক্ষেত্রে এখনও অনেক ঝুঁকি রয়েছে।
লাইনের ভিতরে
এই সপ্তাহের ইনসাইড লাইনটি ক্লিয়ারভিউ এনার্জি পার্টনারস-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা এবং গবেষণার প্রধান কেভিন বকের সাথে রয়েছে৷ কেভিন একজন মুষ্টিমেয় শক্তি বিশেষজ্ঞদের একজন যিনি একজন ডিসি অভ্যন্তরীণও।
এলোমেলো, কিন্তু আকর্ষণীয়
রাশিয়ার গল্প হারাবেন না। ইউক্রেন পুতিনের শক্তি সম্পদ ধ্বংস করে চলেছে, কিছু রাশিয়ান তেল পরিশোধন অফলাইনে নিয়ে যাচ্ছে। এপিআই এবং এনার্জি ইনস্টিটিউট হাইলাইট করে যে কীভাবে রাশিয়ান শোধনাগারগুলির প্রতিদিন প্রায় 2.7 মিলিয়ন ব্যারেল নিষ্ক্রিয় থাকে, যার অর্থ দেশটিকে সেই তেলের কিছু অংশ খোলা বাজারে বিক্রি করতে হবে কারণ এটি প্রক্রিয়া করতে পারে না। অতিরিক্ত তেল রপ্তানি বাজারে আঘাত করলে অপরিশোধিত তেলের দাম আগে থেকেই বেড়ে যাওয়া থেকে রোধ করতে পারে।
