S&P 500 ফেব্রুয়ারী 19-এ শেষ ক্লোজিং হাই থেকে 20% ড্রপ থেকে ইঞ্চি দূরে। আমাদের বলা হয়েছিল, এটি একটি “বিয়ার মার্কেট” গঠন করবে। কিন্তু কে সিদ্ধান্ত নিয়েছে যে একটি 20% ড্রপ একটি “ভাল্লুক বাজার?” এই বিষয়ে, কে সিদ্ধান্ত নিয়েছে যে 10% ড্রপ একটি “সংশোধন?” আপনি যদি মনে করেন যে ওয়াল স্ট্রিট প্রবীণদের একটি কমিটি এই বিষয়ে ভোট দেওয়ার জন্য একত্রিত হয়েছে, আপনি ভুল। 10% থেকে 20% হ্রাস একটি “সংশোধন” এবং 20% বা তার বেশি “ভাল্লুক বাজার” লেবেল করার পুরো ধারণাটি মূলত একজন ব্যক্তির কাজ ছিল। অ্যালান শ ছিলেন প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণের কিংবদন্তি প্রতিষ্ঠাতাদের একজন। তিনি চার্টার্ড মার্কেট টেকনিশিয়ান অ্যাসোসিয়েশন (বর্তমানে চার্টার্ড মার্কেট টেকনিশিয়ান অ্যাসোসিয়েশন) এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা ছিলেন এবং স্মিথ বার্নির প্রযুক্তিগত গবেষণা বিভাগের পরিচালক ছিলেন। ড্রপের আকার তিনি 2000 সালে অবসর নিয়েছিলেন, কিন্তু তার অনেক আগে তিনি বাজারের ড্রপের আকার বর্ণনা করার জন্য একটি সহজ পদ্ধতি তৈরি করেছিলেন। “অ্যালান এটি সহজ এবং সহজ করার চেষ্টা করেছিল,” লুইস ইয়ামাদা আমাকে বলেছিলেন। তিনি জানতে পারবেন: ইয়ামাদা 1980 সালে অ্যালেনের সাথে কাজ শুরু করেন। তাই, তিনি বলেন, তিনি ইতিমধ্যেই তার মৌলিক কাঠামো প্রতিষ্ঠা করেছেন। “তিনি বলবেন যে 10% পর্যন্ত একটি একত্রীকরণ ছিল, 10% থেকে 20% একটি সংশোধন ছিল, এবং 20% এর বেশি একটি ভালুকের বাজার হিসাবে বিবেচিত হয়েছিল,” সে আমাকে বলে। অ্যালান 2000 সালে অবসর নেওয়ার পর, লুইস 2005 সাল পর্যন্ত স্মিথ বার্নির প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণের লাগাম নিয়েছিলেন, যখন তিনিও তার নিজের কোম্পানি স্থাপন করতে চলে যান। লুইস উল্লেখ করেছেন যে অন্যান্য টেকনিশিয়ানদের নিজস্ব সংজ্ঞা রয়েছে যা একটি ভালুকের বাজার গঠন করে, কিন্তু অ্যালেন 10%-20% এবং 20% বা তার বেশি পতনের জন্য যে শব্দ “সংশোধন” এবং “ভাল্লুক বাজার” তৈরি করেছিলেন তা জনসাধারণের কল্পনার সাথে জুড়েছে। “এটি মনে রাখা খুব সহজ এবং সহজ,” তিনি বলেছিলেন। একটি ভালুকের বাজারের সূচনা পরিমাপ করা একটি পয়েন্ট যা সবাই একমত: একটি 20% পতন নির্ধারণ করা হয় বন্ধ মূল্যের উপর ভিত্তি করে, ইন্ট্রাডে নয়। তার উপর ভিত্তি করে, S&P Dow Jones Indices উল্লেখ করেছে যে S&P 500-এর সর্বকালের ক্লোজিং হাই ছিল 19 ফেব্রুয়ারি যখন এটি আজ 6,144.15 এ শেষ হয়েছিল। 20% হ্রাস পেতে, S&P 500 কে 4,915.32 এ বন্ধ করতে হবে। আরেকটি বিন্দু: 4,915.32-এ বা তার নিচে বন্ধ হওয়া একটি ভালুকের বাজারের শুরু নয়। 19 ফেব্রুয়ারী বাজারের শীর্ষের দিন থেকে ভালুকের বাজারের শুরু হবে। “চূড়ান্ত মূল্যের শীর্ষের পরে প্রথম পতনের সাথে একটি ভালুকের বাজার শুরু হয়,” টম ম্যাকক্লেলান, দ্য ম্যাকক্লেলান মার্কেট রিপোর্টের সম্পাদক, আমাকে বলেছেন। “আপনি 20% এ পৌঁছানোর সাথে সাথে এটি শুরু হয় না। পুরো পতন হল ‘ভাল্লুক বাজার অঞ্চল’।” এটি এমন একটি পয়েন্ট যা S&P ডাও জোন্স সূচকগুলিও জোর দিয়েছিল: “যদি সূচকটি 4,915.32 (দিনের জন্য -3.13%) বা কম হয় তবে আমরা 2/19/2025 এবং 2025/19/2025 কে ষাঁড়ের বাজার হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করব (14) এবং 3,91-এর 4,91 তারিখে ফার্ম বলেছে৷ সোমবার ক্লায়েন্টদের নোট করুন। সামনের পথ “আপনি যদি বলেন যে আমরা 20% নিচে আছি, এটি আপনার কোন উপকার করে না, এটি আপনাকে বলে না যে পরবর্তী কি ঘটতে যাচ্ছে,” ম্যাকক্লেলান আমাকে বলেছিলেন। তার পরামর্শ: “প্রবণতার সাথে যান, যদি না আপনার কাছে প্রবণতার বিরুদ্ধে যাওয়ার বাধ্যতামূলক কারণ থাকে।” প্রবণতা কি? “আমরা একটি নিম্নমুখী প্রবণতায় ছিলাম, কিন্তু আমরা এত বেশি বিক্রি হয়েছি যে এটি চালিয়ে যাওয়ার সম্ভাবনা নেই, তাই লাফের সম্ভাবনা খুব বেশি।” তাহলে কি? “সুতরাং আপনাকে বাউন্সের গুণমান মূল্যায়ন করতে হবে,” ম্যাকক্লেলান বলেছেন। অ্যালান শ বেশ কয়েক বছর আগে মারা গেছেন, কিন্তু লুইস ইয়ামাদা এখনও তার ক্লাসকে টেকনিক্যাল অ্যানালাইসিসে পড়াচ্ছেন, এবং বলেছেন আমরা হয়তো নিচের দিকে নেই। “আমরা সবাই এখানে যা খুঁজছি তা হল একটি বিয়ার মার্কেট র্যালি যা অ্যালেন 10% বা তার বেশি একটি সমাবেশ হিসাবে সংজ্ঞায়িত করেছেন যা বাজারে 20% বা তার বেশি পতনকে অনুসরণ করে,” ইয়ামাদা উল্লেখ করেছেন, “যার পরে বাজার একটি নতুন নিম্নে নেমে যায়।” সুতরাং, “ভাল্লুকের নখর আবার বেরিয়ে এসেছে।” যেহেতু তিনি বাজারের ইতিহাসবিদ ছিলেন, ইয়ামাদা উল্লেখ করেছেন যে 1929 থেকে 2020 সাল পর্যন্ত S&P 500-এর গড় বিয়ার মার্কেট লাভ 31 ট্রেডিং দিনের মধ্যে 18%।
