হরমুজের পুনর্নবীকরণ শত্রুতা ‘অত্যন্ত অস্থির’ দৃষ্টিভঙ্গির মধ্যে ইসিবি হার পুনর্বিবেচনা করে

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে টানা কয়েক দিনের স্ট্রাইক আবারও তেলের দামকে স্পটলাইটে ফেলে দিয়েছে – পরের সপ্তাহে ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সুদের হারের সিদ্ধান্তের বিষয়ে অনিশ্চয়তা সৃষ্টি করেছে।

বুধবার বিনিয়োগকারীরা ECB এর 22 জুলাইয়ের মুদ্রানীতির বৈঠকের পুনঃনির্ধারণ করেছে কারণ তেলের দাম ক্রমবর্ধমান ধারণের প্রত্যাশা নিয়ে সন্দেহ তৈরি করেছে৷

“মধ্যপ্রাচ্যে সামরিক সংঘাতের নতুন করে প্রাদুর্ভাব এবং তেলের দামের নতুন বৃদ্ধি নির্দেশ করে যে পরিস্থিতি অত্যন্ত অস্থির এবং অনিশ্চয়তা একইভাবে বেশি,” বুন্দেসব্যাঙ্কের সভাপতি এবং ইসিবি রেট-সেটার জোয়াকিম নাগেল বুধবার রয়টার্সকে বলেছেন।

“সতর্কতার সাথে প্রতিক্রিয়া জানানোর পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে, তবে প্রয়োজনে সিদ্ধান্তমূলকভাবে কাজ করুন,” তিনি বলেছিলেন। “মনিটারি পলিসি তার সতর্ক অবস্থান বজায় রাখবে।”

ECB 2025 সালের প্রথমার্ধে চারবার সুদের হার কমিয়েছে, বছরের শুরুতে 3% থেকে জুনের মাঝামাঝি সময়ে তার মূল আমানতের হার কমিয়ে 2% করেছে। কিন্তু গত মাসে এটি অবশ্যই পরিবর্তন করতে বাধ্য হয়েছিল, 25 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি করে বর্তমান হার 2.25%।

ইরান যুদ্ধ শুরু হওয়ার আগে হেডলাইন মুদ্রাস্ফীতি ECB-এর 2% লক্ষ্যের কাছাকাছি ছিল এবং তারপরে মে মাসে 3.2%-এর শীর্ষে ত্বরান্বিত হয়েছিল। প্রাথমিক অনুমান দেখায় যে ইউরোজোনের মুদ্রাস্ফীতি গত মাসে 2.8%-এ 8.7% বার্ষিক মাসিক শক্তি খরচ বৃদ্ধি সত্ত্বেও, কারণ মূল মুদ্রাস্ফীতি 2.4%-এ সীমাবদ্ধ ছিল – যা অর্থনীতির বাকি অংশে সীমিত “দ্বিতীয় রাউন্ড” মুদ্রাস্ফীতির প্রভাবের পরামর্শ দেয়।

কিন্তু কৌশলগতভাবে গুরুত্বপূর্ণ স্ট্রেট অফ হরমুজের নিয়ন্ত্রণ নিয়ে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে টানা কয়েক দিনের শত্রুতা তেল সরবরাহের বিষয়ে উদ্বেগকে পুনরুজ্জীবিত করায় এই সপ্তাহে জ্বালানির দাম আবার বেড়েছে। সেপ্টেম্বরের জন্য আন্তর্জাতিক ব্রেন্ট ক্রুড ফিউচার বুধবারের প্রথম দিকে লেনদেন করেছে, ব্যারেল প্রতি 85 ডলারের উপরে, গত সপ্তাহে 70 ডলারের কাছাকাছি প্রাক-যুদ্ধের স্তরের কাছাকাছি ট্রেড করার পরে।

তেলের দাম ইউরোজোন অর্থনীতির জন্য গুরুত্বপূর্ণ, যা 2024 সালে তার শক্তির চাহিদার 57% আমদানি করবে, সর্বশেষ উপলব্ধ ইউরোস্ট্যাট পরিসংখ্যান অনুসারে।

তবে নীতিনির্ধারকরা সতর্ক থাকবেন যে অত্যধিক সীমাবদ্ধ মুদ্রা নীতি 2026 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে বছরে 0.2% সংকোচনের পরে ইউরোজোনের অর্থনীতিকে মন্দার দিকে নিয়ে যেতে পারে।

নীতিনির্ধারকরা এও সচেতন থাকবেন যে দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের জিডিপি বৃদ্ধি এবং জুলাইয়ের মুদ্রাস্ফীতির প্রাথমিক অনুমান যথাক্রমে 30 জুলাই এবং 31 জুলাই পর্যন্ত উপলব্ধ হবে না – যার অর্থ সর্বশেষ ডেটা অ্যাক্সেস ছাড়াই পরবর্তী সপ্তাহের হারের সিদ্ধান্ত নেওয়া হবে।

ING রেটিং কৌশলবিদ মাইকেল টুকার এবং বেঞ্জামিন শ্রোডার বুধবার একটি নোটে লিখেছেন যে ইউরোজোনের মুদ্রাস্ফীতির তথ্য “হাকিশ বাজারের অবস্থানকে চ্যালেঞ্জ করার ক্ষেত্রে সিদ্ধান্তমূলক হবে,” কিন্তু “তা সত্ত্বেও, এই সংখ্যাগুলি দ্বিতীয় রাউন্ডে ঝুঁকি সম্পর্কে বাজারকে সান্ত্বনা দেওয়ার জন্য যথেষ্ট হবে না।”

“এই সমস্ত অনিশ্চয়তার অর্থ হল যে ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বাজারের মূল্য ফেডের থেকে বিচ্যুত হতে পারে,” তারা বলেছিল। “মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতির গতিবেগ কম হওয়া উচিত, যখন ইউরোপের দৃষ্টিতে শীর্ষটি এখনও দেখা যাচ্ছে না, বিশেষ করে যদি শক্তির দাম আবার বাড়তে থাকে।”

গত মাসে তেলের দামের পতনের ফলে বিনিয়োগকারীরা পরের সপ্তাহে ECB দ্বারা সুদের হার বৃদ্ধিকে কার্যকরভাবে বাতিল করে দেয় এবং বাজারে বর্তমান মূল্য এখনও বৃদ্ধির 20% সম্ভাবনা নির্দেশ করে। কিন্তু বিনিয়োগকারীরা এখনও পরের বসন্তের মধ্যে আরও দুটি 25-বেসিস-পয়েন্ট রেট বৃদ্ধির আশা করছেন, যা ECB-এর প্রধান আমানতের হারকে 2.75% এ ঠেলে দেবে।

“এই মুহূর্তে আমরা মধ্যপ্রাচ্যে যুদ্ধের পরোক্ষ মূল্যের প্রভাব এবং সম্ভাব্য দ্বিতীয় রাউন্ড প্রভাবের দিকে বিশেষ মনোযোগ দিচ্ছি,” অস্ট্রিয়ার কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রধান মার্টিন কোচার বুধবার জার্মান সংবাদপত্র বোরসেন-জেইতুংকে বলেছেন। “বর্তমানে আমরা দ্বিতীয় রাউন্ডের প্রভাব দেখতে পাচ্ছি না, তবে আমাদের অবশ্যই আমাদের মুদ্রানীতিকে মূল্যস্ফীতির প্রত্যাশার সাথে সামঞ্জস্য করতে হবে,” তিনি বলেছিলেন।