কেন ট্রাম্পের নতুন শুল্ক ব্লিটজ এবার খুব আলাদা

ইরানের সাথে মার্কিন সামরিক দ্বন্দ্ব যখন ষষ্ঠ মাসে প্রবেশ করছে, প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প আরও পরিচিত যুদ্ধক্ষেত্রে ফিরে এসেছেন: বিশ্ব বাণিজ্য।

ট্রাম্প শুক্রবার ইউরোপীয় ইউনিয়ন, চীন, ব্রিটেন এবং কানাডা সহ 60 টি ব্যবসায়িক অংশীদারকে লক্ষ্য করে একটি নতুন শুল্ক ব্লিটজ চালু করেছেন। রেটগুলির সর্বশেষ তরঙ্গ – যা শুক্রবার 12:01 am ET-এ কার্যকর হয়েছে, 24 জুলাই মেয়াদ শেষ হওয়া 10 শতাংশ বেস রেট প্রতিস্থাপন করে – 10 শতাংশ থেকে 12.5 শতাংশ পর্যন্ত।

শুক্রবারের প্রাথমিক বাজার প্রতিক্রিয়া নিঃশব্দ ছিল, পূর্ববর্তী বাধ্যবাধকতার মেয়াদ শেষ হওয়ার কারণে বিনিয়োগকারীদের দ্বারা প্রত্যাশিত নতুন হার স্থগিতকরণের সাথে। এটি ‘শক এবং বিস্ময়’ পদ্ধতির সাথে বৈপরীত্য যা এপ্রিল 2025-এ ঘোষিত ব্যাপক ‘মুক্তি দিবস’ শুল্কের উপর ভিত্তি করে, যা বাজারগুলিকে বিপর্যস্ত করে তোলে।

যাইহোক, বিনিয়োগকারীরা এবং বিশ্লেষকরা বলছেন যে সাম্প্রতিক শুল্ক স্থগিতকরণের আশেপাশের পরিস্থিতি এই সময় স্পষ্টতই ভিন্ন, গত বছরের তুলনায় আরও চ্যালেঞ্জিং বৈশ্বিক অর্থনৈতিক ল্যান্ডস্কেপের মধ্যে অবতরণ এবং একটি পৃথক আইনি কাঠামোর উপর ভিত্তি করে, যা বাজারে ক্রমাগত টেনে নিয়ে যাওয়ার ঝুঁকি নিতে পারে।

সিজি অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের পোর্টফোলিও ম্যানেজার এমা মরিয়ার্টি বলেন, “এই সময়ের অর্থ দ্বিগুণ।

“এটি কেবলমাত্র শুল্কের প্রতি ট্রাম্প প্রশাসনের প্রতিশ্রুতিই দেখায় না, তবে এটি বিশ্বব্যাপী শক্তির ধাক্কা এবং সরবরাহ শৃঙ্খলে ক্রমবর্ধমান প্রতিবন্ধকতার পটভূমিতে সেই প্রতিশ্রুতি দেখায়। তারা অভ্যন্তরীণ বাজারকে শক্ত করার পরেও তারা নতুন শুল্ক চার্জ করা চালিয়ে যেতে সন্তুষ্ট বলে মনে হচ্ছে। বাজারের জন্য, প্রভাবগুলি পরিষ্কার হওয়া উচিত: কম প্রবৃদ্ধির জন্য আমাদের নিজেদের অবস্থান করতে হবে এবং মোকমের উচ্চ প্রবৃদ্ধির জন্য নিজেদের অবস্থান করতে হবে।”

মধ্যপ্রাচ্যে চলমান শত্রুতার প্রভাবের সাথে বৈশ্বিক স্টক মার্কেটগুলি ক্রমাগত ধাক্কাধাক্কি করার সময় এই পদক্ষেপগুলি আসে, যেখানে এই সপ্তাহে তেলের দাম $ 100 এর উপরে উঠে গেছে কারণ যুদ্ধে যুদ্ধবিরতির আশা হ্রাস অব্যাহত রয়েছে।

“যদিও ফলাফলটি বাজারের জন্য সম্পূর্ণ ধাক্কা হিসাবে আসবে না, তবুও এটি অনিশ্চয়তার একটি অবাঞ্ছিত উত্স কারণ যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে নতুন করে সংঘাতের কারণে অনুভূতি প্রভাবিত হয়েছে এবং প্রযুক্তি খাতে ব্যয়ের মাত্রা নিয়ে উদ্বেগ রয়েছে,” বলেছেন রাস মোল্ড, এজে বেলের প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা৷

ফেব্রুয়ারীতে সুপ্রিম কোর্টের রায়ের পর আগের শুল্কগুলি অবৈধ ছিল বলে হোয়াইট হাউস প্রশাসন নতুন রাউন্ড শুল্কের বিকল্প পথ খুঁজবে বলে আশা করা হয়েছিল। 1974 সালের বাণিজ্য আইনের 301 ধারার মাধ্যমে নতুন আক্রমণ অব্যাহত রয়েছে, কর্মকর্তারা নতুন শুল্কের কারণ হিসাবে কথিত জবরদস্তিমূলক শ্রম অনুশীলনকে উল্লেখ করেছেন।

বিশেষত, যে দেশগুলি নিষেধাজ্ঞা গ্রহণ করেছে বা প্রতিশ্রুতিবদ্ধ তারা 10% শুল্কের মুখোমুখি হবে, যখন যে দেশগুলি 12.5% ​​চার্জের সম্মুখীন হবে না, শুল্কগুলি মার্কিন আমদানির 99.4% প্রভাবিত করবে।

নাইনটি ওয়ান অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের ইএম ডেট কর্পোরেটের সহ-প্রধান অ্যালান সিও বলেছেন, হোয়াইট হাউস এই ধরনের আইনি সীমাবদ্ধতার সাথে সামঞ্জস্য করছে বলে মনে হচ্ছে এবং সীমিত প্রতিশোধ এবং মুদ্রাস্ফীতির কোনো সুস্পষ্ট স্পাইক দ্বারা উৎসাহিত হতে পারে।

“এই সর্বশেষ শুল্কগুলি উদ্বোধনী শুল্কের একটি বিবর্তন বলে মনে হচ্ছে,” সিও বলেছেন, তিনি আরও আশা করেছিলেন যে অন্যান্য দেশগুলি প্রাথমিকভাবে আরও পরিমাপিত পদ্ধতিতে প্রতিক্রিয়া জানাবে এবং নীতির সম্ভাব্য প্রভাব স্পষ্ট না হওয়া পর্যন্ত বৃদ্ধি বন্ধ রাখবে৷

সামনের দিকে তাকিয়ে, বার্সেলোনার IESE বিজনেস স্কুলের অ্যাকাউন্টিং এবং নিয়ন্ত্রণের অধ্যাপক মার্টিন জ্যাকব বলেছেন, শুল্ক পুনঃপ্রবর্তন মার্কিন অর্থনৈতিক নীতির একটি “স্থায়ী বৈশিষ্ট্য” হিসাবে আমদানি শুল্ক সংরক্ষণের জন্য হোয়াইট হাউসের উচ্চাকাঙ্ক্ষাকে সংকেত দিয়েছে।

পূর্ববর্তী অস্থায়ী ব্যবস্থাগুলি তাদের মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখের কাছাকাছি হওয়ায়, এটি আরও স্থায়ী শুল্ক শাসন প্রতিষ্ঠার জন্য হোয়াইট হাউসের উপর চাপ সৃষ্টি করে, জ্যাকবস ব্যাখ্যা করেছিলেন। “অতএব, সর্বশেষ পদক্ষেপগুলি অন্য স্বল্পমেয়াদী আলোচনার বাফারের চেয়ে বেশি প্রতিনিধিত্ব করে,” তিনি যোগ করেছেন।

ম্যাথিউ রায়ান, গ্লোবাল ফিনান্সিয়াল সার্ভিস ফার্ম ইবারির মার্কেট স্ট্র্যাটেজির প্রধান, বলেছেন নতুন শুল্কের অধ্যবসায় বাজারের জন্য আরও স্থায়ী কাঠামোগত স্ট্রেস পয়েন্টকে ঝুঁকিপূর্ণ করে।

“একটি সংক্ষিপ্ত বিরতির পরে, ভয়ঙ্কর টি-শব্দটি বিনিয়োগকারীদের ঠোঁটে ফিরে এসেছে,” রায়ান বলেছেন। “ধারা 301-এ পদক্ষেপ সেই আইনি দুর্বলতাকে সরিয়ে দেয় যা সুপ্রিম কোর্টকে আগের রাউন্ডের আমদানি করের বাতিল করার অনুমতি দেয়। এই আইনি ফাঁকফোকর এখন বন্ধ হয়ে যাওয়ায়, বাজারগুলিকে বৈশ্বিক প্রবৃদ্ধির কাঠামোগত ড্র্যাগ হিসাবে মূল্য নির্ধারণ করা শুরু করতে হতে পারে একটি পাসিং ঝুঁকি যা অবশ্যই দূরে আলোচনা করা উচিত।”

রায়ান যোগ করেছেন যে মনোযোগ এখন ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটির পরের সপ্তাহের ঘোষণার দিকে যাচ্ছে, তেলের দামের সাম্প্রতিক স্পাইক এই বছরের শেষের দিকে ফেড সুদের হার বাড়াতে পারে এমন সম্ভাবনা বাড়িয়েছে। এটি পূর্ববর্তী প্রত্যাশা থেকে একটি পরিবর্তন চিহ্নিত করে যে এটি 2027 সালে কাটার আগে বছরের শেষ পর্যন্ত স্থায়ী হবে এবং রায়ান আশা করেন যে নীতিনির্ধারকরা একটি বৃদ্ধির সম্ভাবনা উন্মুক্ত রাখবেন।