অরল্যান্ডো, ফ্লোরিডার ইউনিভার্সাল স্টুডিওতে একটি ভবনের দেয়ালে একটি কমকাস্ট লোগো, 18 জুলাই, 2019।
রবার্তো মাচাদো নোয়া | লাইটরোকেট | গেটি ইমেজ
বিশ্লেষকরা মনে করছেন কমকাস্ট লেনদেনের দিকে অগ্রসর হচ্ছে। কমকাস্ট ব্যবস্থাপনা বলছে তারা ভুল।
কোম্পানিটি সোমবার ঘোষণা করেছে যে এটি তার দুটি প্রধান ব্যবসা-কেবল ব্রডব্যান্ড এবং এনবিসিইউনিভার্সাল এবং স্কাই-এর মিডিয়া ইউনিটগুলিকে আলাদা করার পরিকল্পনা করছে। সাম্প্রতিক মাসগুলিতে এটি কয়েক দশক-পুরাতন কোম্পানির দ্বিতীয় প্রধান পুনর্গঠন, এবং এটি কোম্পানির প্রতিটি অর্ধেকের জন্য সম্ভাব্য ভবিষ্যতের চুক্তি সম্পর্কে প্রশ্ন উত্থাপন করে।
কিন্তু বিভাজন নিয়ে আলোচনা করার জন্য বিনিয়োগকারীদের সাথে একটি কলে, কমকাস্টের নির্বাহীরা ঠান্ডা জল দিয়ে প্রস্তুত হয়েছিলেন:
“একেবারে নয়,” কমকাস্টের সহ-সিইও ব্রায়ান রবার্টস সোমবার বলেছিলেন যখন জিজ্ঞাসা করা হয়েছিল যে বিনিয়োগকারীদের ভবিষ্যতের চুক্তির জন্য একটি সম্ভাব্য কাঠামো হিসাবে বিচ্ছেদকে দেখতে হবে কিনা।
রবার্টস, প্রতিষ্ঠাতা রাল্ফ রবার্টসের পুত্র এবং কমকাস্টের নিয়ন্ত্রক শেয়ারহোল্ডার, বিচ্ছেদের পরে উভয় কোম্পানির সিইও হবেন না, তবে উভয় কোম্পানির নেতৃত্বে “সক্রিয়ভাবে জড়িত” থাকবেন, কমকাস্ট বলেছে।
রবার্টস বলেন, “প্রত্যেক কোম্পানিকে মান তৈরি করতে, তার সম্পদকে পুরোপুরি নগদীকরণ করতে এবং আক্রমনাত্মকভাবে তার জৈব বৃদ্ধির কৌশলগুলিকে অনুসরণ করার জন্য শক্তিশালী অবস্থানে রাখার জন্য এটি সঠিক পদক্ষেপ।”
সহ-সিইও মাইক কাভানাঘ এই অস্বীকারের প্রতিধ্বনি করেছেন: “এনবিসিইউনিভার্সালের পক্ষে এবং [with] স্বর্গ, অবশ্যই না।”
কেন কমকাস্ট চুক্তির জল্পনা প্রত্যাখ্যান করে? হয়তো অনেক ভালো বাকি নেই।
একত্রীকরণ এবং অধিগ্রহণের আগে বিভাজন
ওয়াল স্ট্রিট এবং শিল্প পর্যবেক্ষকরা মিডিয়া শিল্পে স্ট্রিমিং এবং তীব্র প্রতিযোগিতার উত্থানের দ্বারা চালিত বছরের পর বছর ধরে কমকাস্টের বিচ্ছেদের আহ্বান জানিয়েছেন।
যদিও কোম্পানির নেতারা কমপক্ষে 2019 সাল থেকে বিভিন্ন পয়েন্টে একটি বিচ্ছেদ নিয়ে আলোচনা করেছেন, নির্বাহীরা এখন পর্যন্ত এটিকে গুরুত্ব সহকারে বিবেচনা করেননি, পরিস্থিতির সাথে পরিচিত একজন ব্যক্তি যিনি নাম প্রকাশ না করার জন্য বলেছিলেন কারণ আলোচনাগুলি ব্যক্তিগত।
যখন কমকাস্ট তার তারের টিভি নেটওয়ার্কগুলিকে দুই বছরেরও কম সময় আগে একটি পৃথক পাবলিকলি ট্রেড করা কোম্পানিতে পরিণত করার সিদ্ধান্ত নিয়েছিল – স্পিনঅফ যা শেষ পর্যন্ত CNBC-এর অভিভাবক হয়ে উঠবে ভার্সেন্ট মিডিয়া গ্রুপ — সামগ্রিকভাবে এনবিসিইউনিভার্সালকে বিচ্ছিন্ন করার সম্ভাবনা কখনই আসেনি, ব্যক্তিটি বলেছিলেন।
পরিবর্তে, এক্সফিনিটির তারের ব্যবসা থেকে এনবিসিইউনিভার্সাল এবং স্কাই বন্ধ করার পদক্ষেপ সাম্প্রতিক মাসগুলিতে মোটামুটি দ্রুত একত্রিত হয়েছিল, ব্যক্তি বলেছিলেন।
ওয়াল স্ট্রিট সবেমাত্র একটি ঘোষিত স্পিন অনুসরণ করে একটি বড় মিডিয়া চুক্তির সাক্ষী, ফরেস্টারের গবেষণা পরিচালক মাইক প্রউলক্স উল্লেখ করেছেন। আগে ওয়ার্নার ব্রাদার্স আবিষ্কার একটি বিক্রয় প্রক্রিয়া চালু করেছে যার ফলে অফার দ্বৈত হয়েছে নেটফ্লিক্স এবং সর্বোপরি স্কাইড্যান্স, WBD বলেছে যে এটি তার সম্পদ দুটি কোম্পানিতে আলাদা করার পরিকল্পনা করছে।
“কমকাস্ট একটি প্লেবুক অনুসরণ করছে যা আমরা ইতিমধ্যেই দেখেছি। ওয়ার্নার ব্রোস। ডিসকভারি প্যারামাউন্টের সাথে একটি চুক্তিতে চলে যাওয়ার সময় নিজেকে বিভক্ত করেছে। এখন কমকাস্ট NBCUniversal-এর সাথে একই কাজ করছে। ইতিহাস এখানে গুরুত্বপূর্ণ কারণ ময়ূর NBCUuniversal-এর অধিগ্রহণের সম্ভাবনা বাড়ায়,” Proulx বলেছেন।
মাইকেল অ্যাঞ্জেলাকিস, বাম, কমকাস্ট কর্পোরেশনের তৎকালীন প্রধান আর্থিক কর্মকর্তা এবং কমকাস্টের সিইও ব্রায়ান রবার্টস সান ভ্যালি, আইডাহোতে 9 জুলাই, 2014-এ অ্যালেন অ্যান্ড কোং-এর সান ভ্যালি সম্মেলনে যোগ দেন।
স্কট ওলসন | গেটি ইমেজ
স্পিন-অফ ব্যাপক একত্রীকরণের মধ্যে আসে। প্যারামাউন্ট স্কাইড্যান্স নিজেই একটি সংযুক্তির পণ্য যা প্রায় এক বছর আগে বন্ধ হয়ে গেছে। বন্ধ হওয়ার কিছুক্ষণ পরে, তিনি স্ট্রিমিং জায়ান্টের বিরুদ্ধে লড়াই করেছিলেন নেটফ্লিক্স WBD বৈশিষ্ট্য জন্য.
মিডিয়া ইন্ডাস্ট্রি পরিবর্তিত ভোগের অভ্যাসের সাথে ঝাঁপিয়ে পড়ায় ছোট ডিলও বাজারে আঘাত করেছে। এই মাসের শুরুর দিকে, শিয়াল স্ট্রিমিং প্ল্যাটফর্ম কোম্পানি কিনতে রাজি রোকো 22 বিলিয়ন ডলারের জন্য। এবং সম্প্রচার স্টেশন মালিকরা স্কেল অর্জন করতে একত্রিত করতে মরিয়া।
WBD-এর জন্য বিডিং বাদ দিয়ে, Comcast একীভূতকরণ এবং অধিগ্রহণ থেকে দূরে সরে গেছে এবং তার নিজস্ব ব্যবসায় মনোযোগ দিয়েছে।
“এটা কোন আশ্চর্যের কিছু নয় যে মিডিয়া এবং টেলিকম ল্যান্ডস্কেপগুলিও ক্রমবর্ধমান প্রতিযোগিতামূলক হয়ে উঠেছে এবং সেই পরিবর্তনের গতি ত্বরান্বিত হচ্ছে। আমরা কেবল সেই অবস্থাগুলিকে শীঘ্রই পরিবর্তন করতে দেখছি না,” ক্যাভানাঘ সোমবার একটি কলে বলেছিলেন।
স্পিন-অফের পরে কাভানাগ মিডিয়া ব্যবসার সিইও হবেন, কমকাস্ট জানিয়েছে।
“এনবিসিইউনিভার্সাল এবং স্কাই-এর জন্য আমাদের পরিকল্পনা হল প্রবৃদ্ধির জন্য তৈরি করা এবং বিনিয়োগ করা। আমাদের এমন সুযোগগুলি অনুসরণ করার মহান উচ্চাকাঙ্ক্ষা রয়েছে যা ভোক্তাদের আচরণ এবং দর্শকদের চাহিদাকে বিকশিত করতে আমাদের এগিয়ে রাখে, এবং আমাদের কাছে এখন স্বাধীনতা আছে সংলগ্ন ব্যবসাগুলি অন্বেষণ করার যেখানে আমাদের খেলার অধিকার আছে,” কাভানাঘ বলেছেন।
বাধার সম্মুখীন হন
একটি কোম্পানী বিভক্ত করার পিছনে প্রেরণা প্রায়ই আরো ডিল সুযোগ খোলা হয়. এখনও, এটা স্পষ্ট নয় যে এনবিসিইউনিভার্সাল এবং স্কাই সম্পদগুলির সাথে নবগঠিত সংস্থাটি কী গুরুতর নিয়ন্ত্রক চ্যালেঞ্জ ছাড়াই অন্বেষণ করতে পারে।
প্রথমত, হাউজিং ব্রডকাস্ট নেটওয়ার্ক এনবিসি বিভিন্ন বাধা সৃষ্টি করে। সংস্থাটি এমন কোনও সংস্থার সাথে একীভূত হতে সক্ষম হবে না যার অন্য জাতীয় নেটওয়ার্ক রয়েছে, প্রকৃতপক্ষে দায়িত্ব নেওয়া ডিজনিABC মালিক, এবং CBS এর মালিক প্যারামাউন্ট স্কাইড্যান্স টেবিলের বাইরে।
এমনকি সমীকরণ থেকে সম্প্রচারকারীদের সরিয়ে দেওয়া, প্যারামাউন্ট স্কাইড্যান্সের সাথে একটি চুক্তি — যেটি নতুন সিইও ডেভিড এলিসনের অধীনে কেনাকাটার ছন্দে রয়েছে — WBD এর সাথে চুক্তিটি সম্পূর্ণ হয়ে গেলে এটি একটি প্রসারিত হবে।
ফক্স, লিনিয়ার টিভির অবশিষ্ট বড় প্লেয়ার, কয়েক বছর আগে তার বিনোদনের সম্পদ ফেলে দেওয়ার পরে প্রথাগত মিডিয়া থেকে দূরে সরে যাচ্ছে এবং রোকু চুক্তির পরে অন্য চুক্তির জন্য দৃশ্যত কোন ক্ষুধা নেই।
WBD বিক্রয় প্রক্রিয়ার সাথে, Netflix দেখিয়েছে যে এটি ডিল করার জন্য উন্মুক্ত — সঠিক সম্পদের জন্য।
কিন্তু WBD-তে Netflix-এর আগ্রহ ছিল তার মুভি স্টুডিও এবং স্ট্রিমিং সম্পদে, WBD-এর লিনিয়ার নেটওয়ার্কগুলিকে একপাশে সরিয়ে দিয়ে। এমনকি এনএফএল, এনবিএ এবং প্রাইমটাইম মুভি বিষয়বস্তুর মতো প্রধান ক্রীড়া বৈশিষ্ট্যগুলির সাথেও, এনবিসিইউনিভার্সালের সাথে একটি অনুমানমূলক চুক্তির মাধ্যমে নেটফ্লিক্স এমন একটি পরিবর্তন এবং লিনিয়ার টেলিভিশনে প্রবেশ করার কল্পনা করা কঠিন।
মিডিয়া লেনদেনের ক্ষেত্রে এটি টেবিলে সামান্য বাম রেখে যায়, সবচেয়ে বড় খেলোয়াড়দের সাথে সবাই কথা বলেছে। কমকাস্ট সোমবার জানায়নি যে স্পিন-অফের পরে দুটি সংস্থার মূল্যায়ন করা হবে বলে আশা করা হচ্ছে, তবে ইউনিভার্সালের থিম পার্ক ব্যবসার মধ্যে, একটি উল্লেখযোগ্য যদি ছোট স্ট্রিমার এবং একটি সম্মানজনক সামগ্রী লাইব্রেরি, এনবিসিইউনিভার্সাল সম্ভবত একটি ছোট খেলোয়াড়ের পক্ষে গিলে ফেলার পক্ষে খুব বড় হবে।
তারের দিকে, এটি একটি অনুরূপ দৃশ্য হতে পারে.
তারের রক্ষক
একটি কমকাস্ট এক্সফিনিটি ওয়ার্ক ট্রাক 23 এপ্রিল, 2026-এ মিয়ামি, ফ্লোরিডায় দেখা যায়৷
জো ধাঁধা | গেটি ইমেজ
স্পিন-অফের পরে কমকাস্টের অবশিষ্ট সম্পদগুলি — ব্রডব্যান্ড, সেলুলার এবং এক্সফিনিটি ব্র্যান্ডের অধীনে পে টিভি — বাম্পার-টু-বাম্পার বৃদ্ধি থেকে স্থবির এবং প্রায়শই ব্রডব্যান্ড গ্রাহকদের ত্রৈমাসিক লোকসানে চলে গেছে কারণ ওয়্যারলেস এবং স্যাটেলাইট প্রদানকারীদের থেকে প্রতিযোগিতা বেড়েছে।
বাজার অবিলম্বে স্টক পুরস্কৃত যোগাযোগ সনদকমকাস্টের ঘোষণার পর সোমবার আরেকটি ক্যাবল জায়ান্ট আরেকটি অধিগ্রহণ সম্পন্ন করার মাঝখানে রয়েছে।
চার্টার স্টক 10% লাফিয়েছে, পরামর্শ দিচ্ছে যে বিনিয়োগকারীরা কমকাস্ট এবং চার্টারের মধ্যে সম্ভাব্য একীকরণের পক্ষে থাকতে পারে, দুটি বৃহত্তম মার্কিন তারের কোম্পানিকে বাঁধা।
চার্টার এবং কমকাস্ট উভয়ই তাদের ব্রডব্যান্ড এবং মোবাইল ব্যবসায় প্রচুর বিনিয়োগ করেছে, এমনকি প্রতিযোগিতা বেড়েছে। তারা একটি যৌথ উদ্যোগের অংশ যেখানে চার্টার কেবল টিভি গ্রাহকরা কমকাস্টের জুমো স্ট্রিমিং ডিভাইসগুলি ব্যবহার করতে পারেন।
তারা প্রত্যেকে আক্রমনাত্মকভাবে গ্রাহকদের ধরে রাখতে এবং ধরে রাখতে তাদের মূল্য প্যাকেজ পরিবর্তন করেছে। কিন্তু এই ধরনের পদক্ষেপ উভয় কোম্পানির শেয়ারের দামের জন্য সামান্য কিছু করেনি।
ওয়াল স্ট্রিটের সম্ভাব্য চুক্তির প্রত্যাশার কিছু ঐতিহাসিক নজির রয়েছে। কমকাস্ট 2014 সালে টাইম ওয়ার্নার কেবল কেনার চেষ্টা করেছিল৷ যখন কমকাস্ট নিয়ন্ত্রক বিরোধিতার মধ্যে তার বিড বাতিল করে, চার্টার সম্পত্তিটি স্কূপ করেছিল — তখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের দ্বিতীয় বৃহত্তম ক্যারিয়ারটি আজকের চার্টারের বেশিরভাগ সময় টাইম ওয়ার্নার কেবল ছিল৷
তবুও, মফেট নাথানসনের একজন বিশ্লেষক ক্রেগ মফেটের মতে, সন্দেহের কারণ রয়েছে। বিচার বিভাগ কমকাস্ট-টাইম ওয়ার্নার কেবল চুক্তিটি ব্লক করার জন্য প্রস্তুত ছিল। এমনকি যদি একটি অনুমানমূলক কমকাস্ট-চার্টার চুক্তি ফেডারেল অনুমোদন পেতে হয়, তবে এটির জন্য রাজ্যে-রাজ্য অনুমোদনের প্রয়োজন হবে, যা ম্যাসাচুসেটস, ইলিনয় এবং মেরিল্যান্ডের মতো গণতান্ত্রিক-নিয়ন্ত্রিত রাজ্যগুলিতে সহজ নাও হতে পারে, মফেট একটি সাক্ষাত্কারে বলেছিলেন।
“আপনাকে স্বতন্ত্র পাবলিক সার্ভিস কমিশনের গন্টলেটের মধ্য দিয়ে যেতে হবে,” মফেট বলেছিলেন। “এটি সম্ভবত নীল রাজ্যগুলিতে বেশ শক্তিশালী বিরোধিতা হবে যারা ঐতিহ্যগতভাবে এই ধরনের একীকরণের বিরোধিতা করে।”
এই ধরনের সংমিশ্রণে ঋণের বিশাল বোঝাও রয়েছে, বিষয়টি ঘনিষ্ঠ ব্যক্তির মতে।
সনদটি কক্সের সাথে তার একীকরণ বন্ধ করার মধ্যবর্তী অবস্থায় রয়েছে, যা কক্সের ঋণ গ্রহণের পরে এটিকে $100 বিলিয়নেরও বেশি ঋণের বোঝা সহ ছেড়ে দেবে। এনবিসিইউনিভার্সালকে সহজ করার জন্য কমকাস্ট পোস্ট-স্পিন ঋণের বোঝা অনেকটাই কাঁধে নেবে বলে ধরে নেওয়া — ভার্স্যান্টের স্পিন-অফের বৈশিষ্ট্য হল নতুন কোম্পানির উপর ঋণের পরিমাণ কম — দুটি কেবল কোম্পানিকে একত্রিত করা একটি ভারী ঋণের বোঝা তৈরি করবে, ব্যক্তি বলেন।
চার্টার-কমকাস্ট চুক্তি সম্পর্কে কৌশলগত প্রশ্নও রয়েছে। 2014 সালে, যখন কমকাস্ট টাইম ওয়ার্নার কেবল কেনার চেষ্টা করেছিল, তখন সেই চুক্তির পিছনে চালিকা শক্তিগুলির মধ্যে একটি ছিল গ্রাহক যোগ করে টিভি কার্ট বিবাদে মিডিয়া প্রোগ্রামারদের উপর লিভারেজ লাভ করার ক্ষমতা। এক দশকেরও বেশি সময় পরে, ক্যাবল টিভি ব্যবসা চার্টার এবং কমকাস্টের একটি অনেক ছোট উপাদান হয়ে উঠেছে, এই সম্ভাব্য সমন্বয়ের মূল্য হ্রাস করেছে।
মফেট বলেন, ব্রডব্যান্ডে কেবলমাত্র বেশি গ্রাহক থাকার মাধ্যমে কিছু সমন্বয় রয়েছে। তারের ব্যবসা হল স্থানীয় কার্যক্রম যা মূলত স্কেল আপ দ্বারা প্রভাবিত হয় না, তিনি বলেন।
“উত্তর ক্যারোলিনায় আপনার সিস্টেম থাকলে শিকাগোতে আপনার খরচের কাঠামো উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত হয় না,” মফেট বলেছেন।
প্রাক্তন কমকাস্ট সিএফও এবং স্পিনঅফের পরে কেবল সম্পদের ইনকামিং সিইও, মাইকেল অ্যাঞ্জেলাকিস, সোমবার বলেছিলেন যে তিনি বিশ্বাস করেন যে কোম্পানির কাছে প্রতিযোগিতা করার জন্য প্রয়োজনীয় নেটওয়ার্ক সম্পদ রয়েছে।
ভবিষ্যতের লেনদেন
একটি তাত্ক্ষণিক চুক্তির পরিবর্তে, কমকাস্ট কয়েক বছর এগিয়ে থাকতে পারে।
“সম্ভবত এটি কাছাকাছি নয়। কিন্তু আমি মনে করি এটি সম্ভবত M&A ফ্রন্টে স্টেজ সেট করবে,” বলেছেন জোনাথন মিলার, মিডিয়া ইন্ডাস্ট্রির একজন অভিজ্ঞ যিনি বর্তমানে ইন্টিগ্রেটেড মিডিয়ার সিইও হিসাবে কাজ করছেন, যা ডিজিটাল মিডিয়া বিনিয়োগে বিশেষজ্ঞ।
“বিভিন্ন সুযোগের চারপাশে আরও ঐচ্ছিকতা থাকার জন্য এটি আক্ষরিক অর্থে করা হয়েছে,” মিলার বলেছেন।
ভবিষ্যতের লেনদেনের সময় প্রযুক্তিগত বিষয়েও নেমে আসতে পারে। কমকাস্ট বিভাজন বন্ধ করার জন্য এক বছরের টাইমলাইন অনুমান করেছে। এর পরে, স্ট্যান্ডার্ড ইউএস ট্যাক্স রেগুলেশন সম্ভাব্য অধিগ্রহনকারী সংস্থাগুলিকে সম্প্রতি বিচ্ছিন্ন লক্ষ্য কেনার আগে আরও অপেক্ষা করতে বাধ্য করে৷ যাইহোক, ডিলের ধরন এবং সময়ের মতো বিবরণের উপর নির্ভর করে, একটি কোম্পানিকে কতক্ষণ অপেক্ষা করতে হবে তার বিভিন্ন ডিগ্রী রয়েছে, পরিচিত ব্যক্তি বলেছেন।
প্রকাশ: Versant Media Group হল CNBC এর মূল কোম্পানি।
