মঙ্গলবার রাতে ক্যাপিটাল ওয়ান ফাইন্যান্সিয়াল দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের ফলাফলের প্রতিবেদন করেছে যা শীর্ষ এবং নীচে উভয় লাইনেই প্রত্যাশাকে ছাড়িয়ে গেছে। যদিও কোম্পানির ব্যবসায়িক মডেলের পরিবর্তন আমাদের ধৈর্যের পরীক্ষা করে, শেষ পর্যন্ত পেঅফ অপেক্ষার মূল্য হতে পারে। 30 জুন শেষ হওয়া দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে রাজস্ব বছরে 27% বেড়ে $15.85 বিলিয়ন হয়েছে, যা LSEG দ্বারা জরিপ করা বিশ্লেষকদের $15.77 বিলিয়ন ঐক্যমত্য অনুমানকে পরাজিত করেছে। শেয়ার প্রতি সামঞ্জস্যপূর্ণ আয় (EPS) বছরে 6% বেড়ে $5.81 হয়েছে, যা $4.75 এর অনুমানের উপরে, LSEG ডেটা দেখায়। COF YTD মাউন্টেন ক্যাপিটাল ওয়ান YTD ক্যাপিটাল ওয়ান স্টক $206 এ ঘন্টার পরের ট্রেডিংয়ে তুলনামূলকভাবে অপরিবর্তিত ছিল। 2026 সালের জন্য, স্টকটি প্রায় 15% হ্রাস পাবে। বটম লাইন শীর্ষ লাইনের গতি অ-সুদ আয়ের শক্তি দ্বারা চালিত হয়েছিল, যা ইতিবাচক ফলাফলের একটি স্ট্রিং অব্যাহত রেখেছে। অ-সুদ আয় বছরে 39% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং ত্রৈমাসিকে প্রায় 13% বৃদ্ধি পেয়েছে। ক্রমাগত বৃদ্ধি নেট ডিসকাউন্ট কমিশন এবং ক্রস-বিলিং কমিশনের 15% বৃদ্ধি দ্বারা চালিত হয়েছিল, যার মোট $2.26 বিলিয়ন। কারণ ক্যাপিটাল ওয়ান এখন ডিসকভার পেমেন্ট নেটওয়ার্কের মালিক, এটি শুধুমাত্র তৃতীয় পক্ষের নেটওয়ার্কের উপর নির্ভর না করে কার্ড লেনদেন থেকে অর্থনীতির আরও বেশি কিছু ক্যাপচার করতে পারে। এর ক্রমাগত বৃদ্ধি ডিসকভারের ইন্টিগ্রেশন স্টোরির একটি ইতিবাচক সূচক। বছরে প্রায় 24% বৃদ্ধি সত্ত্বেও $12.37 বিলিয়নের নেট সুদের আয় (এনআইআই) রাস্তার অনুমানের সামান্য নীচে এসেছে। একইভাবে, নেট সুদের মার্জিন বছরের পর বছর উন্নত হয়েছে, কিন্তু রাস্তার পূর্বাভাস অনুযায়ী নয়। টপ-লাইন বৃদ্ধির কিছু অফসেট করা ছিল অ-সুদ ব্যয়ের আরেকটি বড় বৃদ্ধি। এই সংখ্যা বছরে 29% বৃদ্ধি পেয়ে $9 বিলিয়ন হয়েছে, বিপণন ব্যয়ের 23% বৃদ্ধির দ্বারা চালিত হয়েছে, যার পরিমাণ $1.66 বিলিয়ন। এটি প্রকৃতপক্ষে $1.7 বিলিয়নের ফ্যাক্টসেট অনুমানের নীচে। ক্যাপিটাল ওয়ান তার স্থানীয় ক্রেডিট কার্ড এবং অ্যাকাউন্ট ব্যবসা চেক করার জন্য নতুন অ্যাকাউন্টের উত্সগুলি চালানোর জন্য বিপণন এবং মিডিয়াতে ঝুঁকতে পছন্দ করে। উচ্চ পরিচালন ব্যয় আরেকটি কারণ ছিল, এবং তহবিলে ব্রেক্স অধিগ্রহণের অন্তর্ভুক্তির কারণে এই বৃদ্ধি হতে পারে। ব্রেক্স হল একটি ফিনটেক কোম্পানি যা কর্পোরেট ক্রেডিট কার্ড, খরচ ব্যবস্থাপনা সফ্টওয়্যার এবং নগদ পরিচালন সরঞ্জাম সরবরাহ করে যা ব্যবসাগুলিকে ব্যয় এবং অর্থ পরিচালনা করতে সহায়তা করে। ক্যাপিটাল ওয়ান এপ্রিল মাসে সেই ব্যবসাটি অধিগ্রহণের জন্য $5 বিলিয়নেরও বেশি অর্থ প্রদান করেছে। পুনঃক্রয় হিসাবে, ক্যাপিটাল ওয়ান দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে $2.7 বিলিয়নের জন্য 14 মিলিয়ন শেয়ার পুনঃক্রয় করেছে। প্রথম ত্রৈমাসিকে পুনঃক্রয় করা $2.5 বিলিয়ন থেকে এটি একটি ছোট বৃদ্ধি। ক্যাপিটাল ওয়ান এর পুনঃক্রয় অনুমোদনের অধীনে এখনও প্রায় $9 বিলিয়ন বাকি আছে, তাই আমরা বাকি বছর জুড়ে প্রচুর পুনঃক্রয় আশা করি। ইন্টিগ্রেশন টাইমলাইন আমাদের মনের সবচেয়ে বড় প্রশ্ন হল যখন ক্যাপিটাল ওয়ান তার ডিল থেকে আরও বাস্তব সুবিধা দেখতে শুরু করবে। এটি এমন কিছু ছিল যা আমরা আমাদের উপার্জনের পূর্বরূপ গল্পে বলেছি। এটি ছিল 2025-এ শক্তিশালী সমাপ্তির পর 2026 সালে স্টক ধরে রাখার মূল কাহিনীগুলির মধ্যে একটি। যদিও কোম্পানিটি তার দুটি সংহতকরণ থেকে রাজস্ব এবং ব্যয় সমন্বয় চালানোর জন্য কঠোর পরিশ্রম করছে, সেই লাভগুলি কিছুটা সময় নেয়। রিপোর্ট করা ফলাফলগুলি ডিসকভার লেনদেনের সাথে যুক্ত সম্পূর্ণ রান রেট বিলিং রাজস্ব সমন্বয় অন্তর্ভুক্ত করে, যা আমরা উপরে নেট ডিসকাউন্ট এবং বিনিময় ফি দিয়ে দেখতে পারি। যাইহোক, অপারেটিং ব্যয়ে প্রত্যাশিত সমন্বয়ের মাত্র এক তৃতীয়াংশ উপলব্ধি করা হয়েছিল। কোম্পানি বলেছে যে অপারেটিং খরচ আরও কঠোর হবে, এবং ম্যানেজমেন্ট বলেছে যে এটি 2027 সালের দ্বিতীয়ার্ধে অবশিষ্ট অংশ পাওয়ার পথে রয়েছে। কোম্পানিটিকে তার লক্ষ্য পূরণের ট্র্যাকে দেখে ভালো লাগছে, কিন্তু বিনিয়োগকারীরা অধৈর্য হয়ে পড়ছে। তদুপরি, নতুন বৃদ্ধির সুযোগ খোঁজার জন্য ম্যানেজমেন্টের বর্ধিত বিনিয়োগের দ্বারা ব্যয়ের লাইন স্ফীত হয়েছে — তা প্রযুক্তি, কার্ড, ডিসকভার নেটওয়ার্কের বর্ধিত গ্রহণযোগ্যতা, এবং এখন ব্রেক্সকে সমর্থন করছে। প্রতিটি উপার্জন কলে সিইও রিচার্ড ফেয়ারব্যাঙ্কের ইঙ্গিত রয়েছে যে তিনি বিনিয়োগ বৃদ্ধির আশা করছেন। কেন আমরা এটির মালিক হব ক্যাপিটাল ওয়ানের ডিসকভার অধিগ্রহণ গুরুত্বপূর্ণ কৌশলগত এবং আর্থিক সুবিধার সাথে একটি রূপান্তরমূলক চুক্তি। এছাড়াও মাল্টিবিলিয়ন-ডলার খরচ এবং নেটওয়ার্ক অপারেশনাল দক্ষতা রয়েছে যা এই চুক্তিটিকে অত্যন্ত লাভজনক করে তুলবে। অবশেষে, অধিগ্রহণ ক্যাপিটাল ওয়ানের ব্যালেন্স শীটকে শক্তিশালী করে, প্রতিযোগীদের আক্রমনাত্মক স্টক ক্রয়ের অনুমতি দেয়: আমেরিকান এক্সপ্রেস, মাস্টারকার্ড, ভিসা শেষ ক্রয়: 15 জুন, 2026 শুরু: 6 মার্চ, 2025 আমরা কখনই এমন একটি ব্যবস্থাপনা দল পরিচালনা করব না যারা প্রবৃদ্ধিতে বিনিয়োগ করে, বিশেষ করে ক্যাপসিট কার্ডে একটি ট্রান্সফরমেশনাল ডিল করার পরে যাকে তারা ডিসকভারিং কার্ড নামে পরিচিত করে। একজনের চেহারা আমেরিকান এক্সপ্রেসের মতো অনেক বেশি, যেটি শেয়ার প্রতি 17x আনুমানিক উপার্জনে ট্রেড করে, যখন COF 8.5x এ ট্রেড করে, ফ্যাক্টসেট অনুসারে। কোম্পানির বার্ষিক আয়ের শক্তি $20 প্রতি শেয়ারের উত্তরে, প্রতিটি রাউন্ডের উপার্জন একাধিক ঘন্টার পর স্টকে কমপক্ষে 20 পয়েন্টের মূল্য। একদিকে, ক্যাপিটাল ওয়ান অবিশ্বাস্যভাবে সস্তা এবং এর সামনে প্রচুর উত্তেজনাপূর্ণ সুযোগ রয়েছে। যদিও স্টক এখনও 18% বছর-তারিখের নিচে আছে, এটা বলা কঠিন যে সেই অগ্রিম এই প্রতিবেদনে সুসংবাদ থেকে কিছুটা বাষ্প গ্রহণ করেছে কিনা এবং ভোক্তা ভাল করছে। কল হচ্ছে যখন ক্যাপিটাল ওয়ান উড়ছে। এই কারণে, আমরা আমাদের ক্রেডিট রেটিং $255 পুনরুক্তি করি। ক্রেডিট একটি ইতিবাচক গল্প ছিল ক্রমাগত উদ্বেগ সত্ত্বেও যে উচ্চ বিদ্যুতের দাম ক্যাপিটাল ওয়ানের ক্রেডিট লস বেসকে আঘাত করবে, সর্বসম্মত অনুমান প্রায় 4 বিলিয়ন ডলারের নীচে। এটি এমন অর্থ যা ক্যাপিটাল ওয়ান সম্ভাব্য ঋণ খেলাপি কভার করার জন্য আলাদা করে রাখে; ক্রেডিট মানের সূচক যত বেশি, তত বেশি এটি কোম্পানির রিপোর্ট করা ক্ষতির জন্য একটি বিধান প্রকাশ করে। ভাতা প্রাথমিকভাবে তার গার্হস্থ্য কার্ড ব্যবসায় একটি রিলিজ দ্বারা চালিত হয়েছিল, যেটিতে ভোক্তা ব্যাঙ্কিংয়ের জন্য একটি ছোট ভাতাও ছিল, যা এটি বলে যে এটির স্বয়ংক্রিয় ঋণ ব্যবসায় শক্তিশালী বৃদ্ধি দ্বারা চালিত হয়েছিল। এটি প্রথম ত্রৈমাসিকে 5.1% এবং 2025 সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে 5.25% থেকে কমেছে৷ নেট চার্জ-অফগুলি পুনরুদ্ধারের হার হিসাবেও পরিচিত, তবে ব্যবস্থাপনা বলেছে যে ত্রৈমাসিক-পর-ত্রৈমাসিক বৃদ্ধি মৌসুমী। নেট চার্জ-অফগুলি ঋণের পরিমাণকে বোঝায় যা সংগ্রহযোগ্য হিসাবে বাতিল করা হয়। ভোক্তা ব্যাঙ্কিং-এ, নেট চার্জ-অফ রেট ছিল 1.48%, প্রথম ত্রৈমাসিকের 1.7% থেকে একটি উন্নতি৷ 2025 সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে 1.3% থেকে। বাণিজ্যিক ব্যাংকিংয়ে নেট চার্জ ছিল 0.53%, যা প্রথম ত্রৈমাসিকে 0.29% এবং গত বছরের একই ত্রৈমাসিকে 0.33% থেকে বেশি। (জিম ক্র্যামারের দাতব্য তহবিল একটি দীর্ঘ COF। এখানে স্টকের একটি সম্পূর্ণ তালিকা দেখুন।) জিম ক্র্যামারের সাথে CNBC ইনভেস্টমেন্ট ক্লাবের গ্রাহক হিসাবে, জিম একটি বাণিজ্য সম্পাদন করার আগে আপনি একটি ট্রেড সতর্কতা পাবেন। সিএনবিসি টিভিতে শেয়ার কেনা বা বিক্রি করার আগে জিম একটি ট্রেড অ্যালার্ট পাঠানোর 45 মিনিট অপেক্ষা করে। বাণিজ্য সতর্কতা জারি হওয়ার পর তিনি 72 ঘন্টা অপেক্ষা করেন। উপরোক্ত বিনিয়োগ ক্লাবের তথ্য আমাদের দাবিত্যাগের সাপেক্ষে ইনভেস্টমেন্ট ক্লাবের সাথে প্রদত্ত যেকোন তথ্য একটি নির্দিষ্ট ফলাফল বা লাভের নিশ্চয়তা দেয় না।
