শেন হংকং আইপিওর আগে ত্রৈমাসিক ক্ষতি পোস্ট করার পরে হারে আঘাতের ইঙ্গিত দিয়েছেন

অনলাইন খুচরা বিক্রেতার প্রাক-আইপিও আর্থিক ফাইলিং রবিবার দেখিয়েছে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ছোট প্যাকেজ আমদানি শুল্ক এবং একটি উচ্চ এককালীন অ্যাকাউন্টিং চার্জ থেকে অব্যাহতি সরিয়ে দেওয়ার পরে বিক্রয় ধীরগতির কারণে ত্রৈমাসিক $99 মিলিয়ন লোকসান পোস্ট করেছে।

ফাইলিং, যা বিনিয়োগকারীদের উপস্থাপনা এবং দীর্ঘ প্রতীক্ষিত হংকং আইপিওর জন্য আনুষ্ঠানিক বই-বিল্ডিংয়ের ভিত্তি স্থাপন করে, দেখায় যে শাইন 2026 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে এক বছর আগের 395 মিলিয়ন ডলারের নিট লাভের তুলনায় ক্ষতি পোষ্ট করেছে।

ইউরোপীয় ইউনিয়ন, শাইন-এর একটি মূল বাজার, এই মাসে কম-মূল্যের ই-কমার্স আমদানির উপর €3 ফি আরোপ করেছে যা ইইউ চীন থেকে অন্যায্য প্রতিযোগিতা বলে অভিহিত করেছে।

সিঙ্গাপুর-ভিত্তিক কোম্পানি, যা চীনে প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল, খসড়া প্রসপেক্টাসে হংকংয়ের শেয়ার বিক্রির আকার, অফার মূল্য, তালিকার সময়সূচী বা অফার থেকে প্রত্যাশিত আয় প্রকাশ করেনি।

শেন 10 জুলাই হংকং-এ তালিকাভুক্তির জন্য চায়না সিকিউরিটিজ রেগুলেটরি কমিশন (CSRC) থেকে অনুমোদন লাভ করেন, নিউ ইয়র্ক এবং লন্ডনে ব্যর্থ প্রচেষ্টার পরে তালিকাভুক্তির পথ পরিষ্কার করে৷

আর্থিক বিবরণ বিনিয়োগকারীদের তীক্ষ্ণ দৃষ্টি দেয় শেন যে চাপের মুখোমুখি হয় কারণ এটি উচ্চ ব্যয়, ধীর বৃদ্ধি এবং মূল বাজারগুলিতে ক্রমবর্ধমান নিয়ন্ত্রক যাচাইয়ের মধ্যে নতুন তহবিল খোঁজে।

প্রথম ত্রৈমাসিকের ক্ষতি আংশিকভাবে একটি অ্যাকাউন্টিং পরিবর্তনকে প্রতিফলিত করে যার ফলে এটি পরিবর্তনযোগ্য পছন্দের স্টকের জন্য ন্যায্য মূল্যে $328 মিলিয়ন চার্জ নিয়েছে। এগুলি হল বিনিয়োগকারীর শেয়ার যা পরে সাধারণ শেয়ারে রূপান্তরিত হতে পারে এবং নিবন্ধনের আগে তাদের অ্যাকাউন্টিং মূল্য পরিবর্তন হতে পারে।

অ্যাকাউন্টিং ক্ষতি আসে যখন Shine, যা প্রায় 160টি দেশে $5 ড্রেস এবং $10 জিন্স বিক্রি করে, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে মহামারী-জ্বালানিযুক্ত অনলাইন কেনাকাটার বুম ম্লান হয়ে যাওয়া এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র তার “ডি মিনিমিস” ঋণের ফাঁকফোকর বন্ধ করে দেওয়ায় এর মূল্যায়ন হ্রাস পেয়েছে।

শাইন তার আইপিওতে $40 বিলিয়ন থেকে $50 বিলিয়ন মূল্য নির্ধারণের জন্য বলেছিল, রয়টার্স এই মাসে রিপোর্ট করেছে, বিষয়টি সম্পর্কে জ্ঞানের একটি সূত্রের বরাত দিয়ে। এটি 2022 সালের তহবিল সংগ্রহের রাউন্ডে প্রাপ্ত $100 বিলিয়ন মূল্যায়নের থেকে অনেক দূরে।

2025 সালের মে থেকে, ডি মিনিমিস ছাড় অপসারণ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বিক্রয়ের উপর “নেতিবাচক প্রভাব” ফেলেছে, শাইন এর বৃহত্তম বাজার এবং সামগ্রিক বৃদ্ধি, বর্ধিত ব্যয়ে অবদান রেখেছে, কোম্পানি ফাইলিংয়ে বলেছে।

ডি মিনিমিস নিয়ম $800-এর কম মূল্যের প্যাকেজগুলিকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে শুল্কমুক্ত প্রবেশের অনুমতি দেয়। শেন বলেছেন যে চীনা-উৎসিত পণ্যগুলি তার দ্বারা বা তার বাজারের মাধ্যমে বিক্রি হয় এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পাঠানো হয় এখন 10 শতাংশ থেকে 87.5 শতাংশের মধ্যে করের হার সাপেক্ষে৷

“বর্ধিত শুল্ক এবং করের প্রতিক্রিয়া হিসাবে, আমরা কিছু বর্ধিত খরচ অফসেট করার জন্য মার্কিন বাজারে আমাদের দাম বাড়ানো সহ বিস্তৃত বিকল্পগুলি দেখছি,” এটি বলে।

প্রথম ত্রৈমাসিকে শাইনের মার্কিন আয় 14.3% কমে $2.04 বিলিয়ন হয়েছে যা এক বছর আগের $2.38 বিলিয়ন থেকে। US ত্রৈমাসিক রাজস্বের 22.5% জন্য দায়ী, যা 2023 সালে বার্ষিক রাজস্বের 29.4% থেকে কম।

2025 সালে শাইন এর আয়ের প্রায় এক তৃতীয়াংশ ইউরোপের জন্য দায়ী এবং এই বছর ইইউ বাধ্যবাধকতা দ্বারা প্রভাবিত হতে পারে।

“যদিও এটি সম্পূর্ণরূপে মূল্যায়ন করা এখনও খুব তাড়াতাড়ি, এটা সম্ভব যে ইউরোপীয় ইউনিয়নের প্রবণতাগুলি সাধারণত মার্কিন ডি মিনিমিস ছাড় অপসারণের পরে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পর্যবেক্ষণ করা প্রভাবের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ বা অতিক্রম করতে পারে,” শেইন প্রসপেক্টাসে সতর্ক করেছিলেন৷

পুরো ব্যবসার জন্য, কোম্পানির 2025 সালের নিট আয় এক বছর আগের থেকে 38.7% কমে $2.06 বিলিয়ন হয়েছে, যেখানে রাজস্ব 8% বেড়ে $41.85 বিলিয়ন হয়েছে, যা 2024 সালে 20.7% বৃদ্ধির থেকে ধীর হয়ে গেছে, ফাইলিং দেখায়।

এর অপারেটিং মুনাফা প্রথম ত্রৈমাসিকে 2.9%-এ নেমে এসেছে যা গত বছরের একই সময়ের 3.9% ছিল।

শেন, নানজিংয়ে প্রতিষ্ঠিত, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং চীনের মধ্যে ক্রমবর্ধমান বাণিজ্য উত্তেজনার কেন্দ্রে নিজেকে খুঁজে পেয়েছে।

এটি সরবরাহকারী কারখানায় কাজের অবস্থা, এর শপিং অ্যাপের কথিত আসক্তিমূলক বৈশিষ্ট্য এবং আকাশপথে প্রচুর পরিমাণে শিপিংয়ের পরিবেশগত প্রভাব সহ বিভিন্ন বিষয় নিয়ে প্রতিদ্বন্দ্বী, নিয়ন্ত্রক এবং অ্যাডভোকেসি গ্রুপের সমালোচনার সম্মুখীন হয়েছে।

শেন বলেছেন যে এটির কর্মক্ষেত্রে অপব্যবহারের বিষয়ে শূন্য-সহনশীলতার নীতি রয়েছে এবং ব্যবহারকারীদের সুরক্ষার জন্য ঝুঁকি মূল্যায়ন এবং প্রশমন কাঠামোতে বিনিয়োগ করেছে।

প্রসপেক্টাসে, শেন বলেছেন যে তার সরবরাহ চেইন অংশীদারদের দ্বারা উত্পাদিত বেশিরভাগ পণ্য শিপিংয়ের আগে চীনের কেন্দ্রীয় গুদামে সংরক্ষণ করা হয়। 2025 সালে, চীনা কেন্দ্রীয় গুদামগুলিতে সঞ্চিত পণ্যগুলি নিট আয়ের 90% এরও বেশি জন্য দায়ী।

কোম্পানিটি বলেছে যে তার আইপিও আয় প্রযুক্তির উন্নতি, ব্র্যান্ড সচেতনতা বাড়াতে, এর বিশ্বব্যাপী উপস্থিতি প্রসারিত করতে, কর্পোরেট দায়িত্ব প্রচার এবং সাধারণ কর্পোরেট উদ্দেশ্যে ব্যবহার করা হবে।

শেন এর প্রাক-আইপিও বিনিয়োগকারীদের মধ্যে আইডিজি, সিকোইয়া ক্যাপিটাল, হংশান, টাইগার গ্লোবাল, বয়ু, ব্রুকফিল্ড এবং জেনারেল আটলান্টিক অন্তর্ভুক্ত ছিল, খসড়া প্রসপেক্টাসে দেখা গেছে।

ফাইলটিতে স্কাইয়ের প্রতিষ্ঠাতা ইয়াংতিয়ান জুকে তালিকাভুক্ত করা হয়েছে, যিনি 2012 সালে কোম্পানিটি প্রতিষ্ঠা করেছিলেন, চেয়ারম্যান এবং সিইও হিসাবে। ডোনাল্ড ট্যাং, যিনি নির্বাহী চেয়ারম্যান হিসাবে দায়িত্ব পালন করেছিলেন, শেন এর পরিচালক বা সিনিয়র ম্যানেজমেন্টের মধ্যে তালিকাভুক্ত নন।

গোল্ডম্যান শ্যাক্স, মরগান স্ট্যানলি এবং জেপি মরগান চেজ তারা তালিকার সহ-স্পন্সর, ফাইলিং দেখিয়েছে।